Glossaire des options et de l’investissement

105 définitions

%B

Où se situe le prix à l'intérieur de l'enveloppe : (prix − bande inférieure) / (bande supérieure − bande inférieure). 1,0 correspond à la bande supérieure, 0,5 au milieu, 0,0 à la bande inférieure.

À la monnaie (ATM)

Un put dont le strike est juste au cours actuel du titre — environ 0,50 de delta.

Ask

Le prix le plus bas qu'un vendeur est prêt à accepter maintenant. Un acheteur paie autour de ce niveau.

Assignation

Lorsque l'acheteur du put l'exerce et que vous devez acheter les 100 actions au strike.

ATR

Average True Range — la moyenne sur 14 jours du true range selon Wilder, exprimée en dollars. Le déplacement quotidien typique de l'action, gaps inclus.

Bande de delta

La plage cible de deltas à l'intérieur de laquelle vous vendez — une règle cohérente qui remplace le choix de strike au cas par cas.

Bandes de Bollinger

L'enveloppe de John Bollinger : une moyenne mobile simple à 20 périodes avec une bande supérieure et une bande inférieure à deux écarts-types de distance.

Bid

Le prix le plus haut qu'un acheteur est prêt à payer maintenant. En tant que VENDEUR, c'est à peu près ce que vous pouvez encaisser si vous vendez immédiatement.

Call

Une option dont le détenteur peut ACHETER 100 actions au prix d'exercice. Les calls prennent de la valeur quand l'action monte.

Call couvert du pauvre (PMCC)

Posséder un call LEAPS profondément dans la monnaie comme substitut d'action et vendre des calls à plus courte échéance contre lui.

Call nu

Vendre un call sans détenir les actions. Le risque est théoriquement illimité, et cela ne fait pas partie de la roue. À éviter.

Collar

Posséder des actions plus un put protecteur long (un plancher) financé par un call couvert vendu (un plafond). La baisse est plafonnée, et la hausse aussi.

Collatéral

Les liquidités mises de côté pour acheter les actions — strike x 100 par contrat.

Concentration

La part de votre compte qui repose sur une seule action. Une forte concentration signifie qu'un seul résultat décevant peut dominer toute votre année.

Confluence

Plusieurs signaux indépendants pointant tous dans le même sens en même temps. Aucun indicateur seul ne mérite un trade ; c'est la pile qui le mérite.

Courbe d'érosion du theta

La forme de la perte de valeur d'une option dans le temps : douce au loin, abrupte dans les dernières semaines.

Court terme

En général, une position détenue un an ou moins ; les gains sont typiquement imposés aux taux du revenu ordinaire aux États-Unis.

Coût de base

Ce que les autorités fiscales considèrent que vous avez payé pour un actif — le nombre par rapport auquel votre gain ou perte est mesuré.

Couvert

Cela signifie que vous détenez déjà les 100 actions que le call pourrait vous obliger à livrer. Vos actions sont la garantie.

Crédit net

Lorsque le premium du nouveau put est plus grand que le coût de rachat de l'ancien, de sorte que des liquidités vous reviennent.

Croix dorée

La SMA à 50 jours qui clôture au-dessus de la SMA à 200 jours sur les cours de clôture quotidiens ; la croix de la mort est le même croisement vers le bas. Un contexte de régime en retard, pas un déclencheur d'entrée.

Date de détachement du dividende

Le jour limite ; vous devez posséder les actions avant cette date pour recevoir le prochain dividende.

Date ex-dividende

La date limite pour détenir les actions et toucher le prochain dividende. L'action baisse en général du montant du dividende ce matin-là, ce qui affecte le timing de l'assignation.

Delta

De combien le prix de l'option bouge pour 1 dollar de variation du titre ; pour les puts vendus, sa valeur absolue approche la probabilité d'assignation.

Divergence

Le prix fait un nouvel extrême et l'oscillateur non. Une condition d'avertissement sur un momentum qui s'amenuise, jamais une entrée à elle seule.

DTE

Jours avant échéance — combien de jours calendaires restent avant l'expiration de l'option.

Écrasement de volatilité

La chute soudaine de la volatilité implicite juste après la résolution d'un événement, qui dégonfle les premiums des options.

EMA

Moyenne mobile exponentielle — la même idée, mais les clôtures récentes pèsent plus lourd via un multiplicateur de 2/(N+1), si bien que la ligne se retourne plus tôt après un changement de direction.

En dehors de la monnaie (OTM)

Un put dont le strike est sous le cours actuel du titre — il n'a aucune valeur s'il était exercé aujourd'hui.

Érosion du temps

La diminution régulière du prix d'une option à l'approche de l'échéance, toutes choses égales par ailleurs.

FOMC

Le comité de la Réserve fédérale qui fixe les taux. Huit réunions programmées par an ; la déclaration tombe à 14h00 heure de l'Est, la conférence de presse une demi-heure plus tard.

Gamma

À quelle vitesse le delta lui-même change quand l'action bouge. C'est l'accélération derrière le delta.

Gap

Un saut de prix entre la clôture d'un jour et l'ouverture du lendemain, fréquent après des résultats — il peut bondir bien au-delà de votre strike.

Hausse plafonnée

Une fois que le titre dépasse votre strike, vous cessez de participer aux gains supplémentaires — votre prix de vente est figé au strike. C'est le prix de la premium.

Hors de la monnaie (OTM)

Pour un call, un strike au-dessus du prix actuel du titre. Le titre doit grimper pour l'atteindre, donc le call n'a pas encore de valeur intrinsèque — seulement de la valeur temps.

IV percentile

La part des jours de bourse de l'année écoulée où la volatilité implicite a clôturé sous celle d'aujourd'hui. Plus robuste que l'IV rank, car un seul pic exceptionnel ne peut pas le fausser.

IV rank

Position de l'IV actuelle entre son minimum et son maximum sur 52 semaines : 100 x (IV actuelle - IV minimale) / (IV maximale - IV minimale). Un rang de 80 correspond à 80 % de cette fourchette, pas à 80 % des jours passés.

Laisser courir

Choisir de conserver une position ouverte jusqu'à l'échéance sans l'ajuster.

Last

Le prix de la transaction réelle la plus récente. Peut être périmé si l'option ne s'est pas échangée depuis un moment — fiez-vous plutôt au bid/ask.

LEAPS

Un titre d'anticipation sur action à long terme (Long-term Equity AnticiPation Security) — simplement une option qui expire loin dans le futur, souvent un an ou plus.

Long terme

En général, des actions détenues plus d'un an ; les gains sont souvent imposés à des taux long terme plus bas.

MACD

L'EMA à 12 périodes moins l'EMA à 26 périodes, avec une EMA à 9 périodes de cette ligne comme signal. Non borné, donc sans extrêmes fixes.

Mark / Mid

Le point médian entre le bid et l'ask. Une estimation juste de la vraie valeur de l'option, et un prix sensé à viser pour votre ordre limite.

Mouvement attendu

La fourchette à un écart-type que le marché des options a intégrée pour une échéance donnée : prix x IV x la racine carrée du DTE divisé par 365.

Notionnel

La valeur totale en dollars qu'une position contrôle si vous étiez assigné. Pour un put garanti par liquidités, c'est strike x 100 x contrats — les liquidités réellement engagées.

Objectif de profit

Un niveau de rachat prédéfini — conventionnellement autour de 50 % du crédit reçu — qui clôture le trade avant son tronçon le plus lent et le plus risqué.

OBV

On-Balance Volume — le total cumulé de Joe Granville qui ajoute le volume du jour sur une clôture haussière et le soustrait sur une clôture baissière. Seule la pente compte.

Open interest

Le nombre total de contrats de cette option actuellement détenus ouverts. Plus c'est élevé, plus le marché est profond et actif.

Option call

Un contrat donnant à l'acheteur le droit d'acheter 100 actions au prix d'exercice avant l'échéance. Vous êtes le vendeur, vous prenez donc l'obligation correspondante.

P/P latent

Profit ou perte sur papier sur les positions encore ouvertes ; il peut encore bouger avant que vous ne les clôturiez.

P/P réalisé

Profit ou perte verrouillé — la position est entièrement clôturée et les liquidités sont définitives.

Perte maximale

(Strike moins premium) x 100 par contrat — seulement si le titre tombait à zéro.

Perte réalisée

Une perte qui devient définitive dès l'instant où vous clôturez la position — par opposition à une perte latente qui peut encore se redresser.

Premium

Les liquidités que l'acheteur vous verse d'avance pour le put. Elles sont à vous pour toujours.

Premium reçu

Liquidités encaissées d'avance = premium coté x 100 x contrats.

Prix d'exercice (strike)

Le prix fixé auquel vous avez accepté d'acheter les 100 actions en cas d'assignation.

Prix de revient

Ce que vous avez effectivement payé pour les actions après avoir soustrait chaque premium encaissé — le vrai point mort sur une action en wheel.

Profit maximal

Premium x 100 x contrats — le maximum que vous puissiez gagner, obtenu si le put expire sans valeur.

Profondément dans la monnaie

Un strike bien en dessous du prix actuel (pour un call), de sorte que l'option bouge presque dollar pour dollar avec l'action.

Profondément dans la monnaie (ITM)

Un put vendu dont le strike est bien au-dessus du prix actuel de l'action — il a donc une grande valeur intrinsèque et l'assignation est très probable.

Publication du CPI

L'indice des prix à la consommation publié chaque mois par le Bureau of Labor Statistics, à 8h30 heure de l'Est vers le milieu du mois — le chiffre d'inflation que tout le marché des taux négocie.

Put

Une option dont le détenteur peut VENDRE 100 actions au prix d'exercice. Les puts prennent de la valeur quand l'action baisse.

Put protecteur

Un put long que vous achetez sur des actions que vous possédez — une assurance qui vous permet de vendre au strike du put peu importe à quel point l'action chute.

Racheter pour clôturer (BTC)

Racheter le put que vous aviez initialement vendu, mettant fin à cette obligation. Vous payez ce que vaut le put désormais.

Rang / percentile d'IV

Le rang d'IV mesure la position dans la fourchette minimum-maximum de l'année écoulée. Le percentile mesure le pourcentage de séances passées dont l'IV était plus faible. Ces mesures sont différentes et peuvent diverger.

Rappelé

Quand l'acheteur du call exerce et que vous devez vendre vos 100 actions au strike du call. Cela arrive quand le titre finit au-dessus du strike à l'échéance.

Ratio P/E

Le prix divisé par le bénéfice par action. Sans signification à lui seul — utile uniquement comparé à l'histoire propre du titre et à ses pairs sectoriels.

Rendement annualisé

Le rendement de la période ramené à une année entière pour une comparaison équitable.

Rendement annualisé sur le capital

Votre rendement ramené à une année complète pour comparer équitablement des transactions de durées différentes : rendement sur la période x 365 / jours détenus.

Rendement du FCF

Le flux de trésorerie disponible divisé par la capitalisation boursière. Le cash que l'entreprise génère réellement, exprimé en rendement que vous pouvez comparer à un bon du Trésor.

Réserve de liquidités

L'argent que vous laissez délibérément non engagé pour pouvoir continuer à vendre des puts (ou acheter des actions à bas prix) quand le marché chute et que les premiums sont gras.

Résultats

L'annonce des résultats trimestriels d'une entreprise — un événement programmé à forte incertitude qui peut faire bouger l'action brutalement.

Revenu total de premiums

Chaque dollar de premium que vous avez encaissé sur les puts et les calls, additionné sur l'ensemble du portefeuille.

Risque de gamma

À quelle vitesse votre delta change à mesure que l'échéance approche. Dans les deux dernières semaines, un petit mouvement de l'action fait basculer la position bien plus que ne vaut le premium restant.

Risque de pin

L'incertitude à l'échéance quand l'action clôture pile sur votre strike, de sorte que vous ne savez pas si vous serez assigné.

Risque défini

Une position dont la perte maximale est un montant en dollars fixe et connu, parce qu'une option longue plafonne jusqu'où la perte peut courir.

Risque extrême (tail risk)

Le risque de mouvements rares et extrêmes vivant dans les 'queues' de la courbe en cloche — les événements qui semblent improbables jusqu'au jour où ils surviennent.

Roue de la mort

Se faire assigner des actions haut, puis regarder l'action continuer de chuter pendant que vous vendez des calls sous votre prix de revient — saignant lentement alors que la position ne se redresse jamais.

Rouler (roll)

Fermer votre put actuel et en ouvrir un nouveau plus éloigné dans le temps, généralement comme un ordre combiné unique.

RSI

Relative Strength Index — l'oscillateur de J. Welles Wilder datant de 1978, borné entre 0 et 100, qui compare les gains moyens aux pertes moyennes sur les 14 dernières bougies.

Setup A

Un candidat qui franchit ensemble la tendance, le setup, la paie et le calendrier. La seule note qui mérite la pleine taille.

Seuil de rentabilité

Strike moins premium — le cours auquel, en cas d'assignation, vous êtes exactement à l'équilibre.

Slippage

L'argent perdu à cause d'un spread large ou d'une mauvaise exécution — la différence entre le juste prix médian et le prix que vous obtenez réellement.

SMA

Moyenne mobile simple — la simple moyenne arithmétique des N derniers cours de clôture, recalculée chaque jour. Stable, lente, et la version utilisée dans les signaux classiques 50/200.

Spread bid-ask

L'écart entre le prix le plus élevé qu'un acheteur veut payer (bid) et le plus bas qu'un vendeur acceptera (ask). Vous vendez en général près du bid.

Spread de puts en crédit

Vendre un put et acheter un put moins cher à un strike plus bas. Vous encaissez un crédit net, mais le put long plafonne votre perte maximale.

Squeeze

La largeur de bande — (supérieure − inférieure) / milieu — qui tombe à son niveau le plus bas depuis environ six mois de trading. La volatilité s'est comprimée et une expansion est à prévoir.

Structure de tendance

Le schéma des points de swing : des sommets plus hauts et des creux plus hauts forment une tendance haussière, des sommets plus bas et des creux plus bas une tendance baissière. Perdre la moitié de la paire est le premier avertissement.

Style américain

Une option qui peut être exercée n'importe quel jour de bourse jusqu'à l'échéance incluse (la plupart des options sur actions américaines).

Surachat / survente

Les lignes classiques à 70 et 30. Lisez-les comme des mesures de vitesse, pas comme des consignes — dans une tendance forte, elles cessent de signifier ce que dit le manuel.

Taux de réussite

La part de vos positions clôturées qui se sont terminées avec profit — une mesure de la fréquence à laquelle la stratégie fonctionne, pas du montant qu'elle rapporte.

Theta

La quantité de valeur qu'une option perd chaque jour du seul fait de l'écoulement du temps. En tant que vendeur, le theta travaille en votre faveur.

Valeur extrinsèque

La part du premium qui est pure valeur de temps et de volatilité — la partie que le theta grignote.

Valeur extrinsèque (temps)

Tout ce qui dépasse la valeur intrinsèque — le prix du temps et de l'incertitude restant avant l'échéance. C'est la partie qui s'érode.

Valeur intrinsèque

La valeur réelle, ici et maintenant, si l'option expirait à l'instant. Seules les options ITM ont une valeur intrinsèque.

Vega

De combien le prix d'une option bouge pour une variation d'un point de pourcentage de la volatilité implicite. Un vega de 0,10 signifie 10 dollars par contrat pour un mouvement d'IV de 1 point.

Vendre pour ouvrir (STO)

Vendre un put tout neuf, ce qui encaisse un premium frais et démarre une nouvelle obligation.

VIX

L'indice du CBOE de la volatilité attendue à 30 jours du S&P 500, lu à partir des prix des options SPX et coté en pourcentage annualisé. Il mesure l'ampleur des mouvements, jamais leur direction.

Volatilité historique (HV)

De combien l'action a RÉELLEMENT bougé dans le passé récent. L'IV est la prévision ; la HV est le bilan.

Volatilité implicite (IV)

L'anticipation prospective du marché sur le mouvement, déduite des prix actuels des options. Une IV plus élevée signifie des premiums plus riches.

Volume

Combien de contrats se sont échangés aujourd'hui. Un volume élevé signale des options actives et faciles à négocier.

Volume relatif

Le volume du jour divisé par la moyenne de la période comparable. Un RVOL de 2,0 signifie deux fois le niveau normal de participation.

VWAP

Le prix moyen pondéré par le volume pour la séance en cours : prix typique cumulé x volume divisé par le volume cumulé, qui redémarre chaque matin.

VWAP ancré

Le même calcul démarré à partir d'une date que vous choisissez — un gap de résultats, un creux de swing majeur — de sorte qu'il couvre des semaines ou des mois au lieu d'une seule séance.

Wash sale (vente fictive)

Une règle qui peut refuser une perte si vous rachetez une position substantiellement identique dans les 30 jours.