Glossaire · Sélection & timing · D
Date ex-dividende en termes simples.
Le premier jour de bourse où l'action se négocie sans son prochain dividende. Pour toucher le dividende, il faut acheter les actions avant la date ex-dividende ; avec le règlement américain à T+1, la date ex-dividende et la date de clôture des registres tombent le même jour.
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Sélection & timing
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Résultats, dividendes et événements binaires
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Termes liés, cartographiés plus bas
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L’idée, en contexte
Comment lire l’illustration ci-dessus et où l’Académie l’enseigne.
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Les dates comptent : un événement avant l’échéance change le risque de l’opération.
En anglais : Ex-dividend date
Où il est enseigné
Sélection & timing
Résultats, dividendes et événements binaires
« Résultats, dividendes et événements binaires » présente ce terme avec des exemples chiffrés, un quiz et les opérations qui l’entourent. L’Académie fait partie de l’abonnement YieldCove.
02
Comment ça marche dans la wheel
La place de cette notion dans le cycle put garanti → call couvert.
Réponse rapide : achetez au plus tard à la clôture du jour de bourse précédant la date ex-dividende et le dividende est à vous ; achetez ce jour-là ou après et c'est le vendeur qui le touche. Depuis le passage des actions américaines au règlement en un jour (T+1) en mai 2024, un achat est réglé le jour ouvrable suivant : c'est pourquoi la date ex-dividende coïncide désormais avec la date de clôture des registres.
Le jour ex-dividende, l'action ouvre en général plus bas d'environ le montant du dividende, puisque les nouveaux acheteurs ne le reçoivent plus. Pour un vendeur de puts, cette petite baisse augmente un peu le risque d'assignation ; pour un actionnaire, ce n'est pas une perte, car le dividende lui est versé.
Pour un call couvert, la date ex-dividende est le jour où l'assignation anticipée devient un vrai risque. Le détenteur du call peut l'exercer la veille pour détenir les actions à la date ex-dividende et toucher le dividende. Vérifiez un seul chiffre : si la valeur temps du call (son prix moins sa valeur dans la monnaie) est inférieure au dividende, exercer rapporte plus au détenteur que garder le call — attendez-vous à être assigné et à perdre le dividende.
Suivez les dates ex-dividende à côté de vos échéances : le calculateur de call couvert montre ce que rapporte un call s'il expire ou si les actions sont appelées, et le tableur gratuit de la stratégie de la roue garde chaque call et chaque dividende dans un même journal.
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L’essayer dans le calculateur de call couvertTermes liés
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Exemple chiffré
Chiffres illustratifs, avant commissions et impôts. Pas une recommandation.
Le dividende de novembre 2026 de Microsoft et un call couvert
- Microsoft a déclaré un dividende trimestriel de 0,98 $ avec une date de clôture des registres le 19 novembre 2026, payable le 10 décembre (communiqué de la société du 15 septembre 2026). Avec T+1, la date ex-dividende est aussi le 19 novembre : il faut détenir les actions à la clôture du 18 novembre.
- Supposons que vous déteniez 100 actions MSFT et ayez vendu un call 480 $ échéant le 20 novembre. Le 18 novembre, l'action cote 500 $ et le call vaut 21,50 $ : 20 $ de valeur intrinsèque et 1,50 $ de valeur temps.
- La valeur temps (1,50 $) dépasse le dividende (0,98 $) : exercer tôt ferait perdre plus au détenteur qu'il n'y gagne, l'assignation anticipée est donc peu probable.
- Si le call valait plutôt 20,60 $, sa valeur temps ne serait que de 0,60 $, moins que le dividende de 0,98 $. Attendez-vous à une assignation le soir du 18 novembre : vos actions sont vendues à 480 $ et vous ne touchez pas le dividende de 98 $.
À retenir
Avant chaque date ex-dividende, comparez la valeur temps de chaque call dans la monnaie au dividende. Si elle est plus petite, roulez ou clôturez le call, ou acceptez que les actions — et le dividende — puissent disparaître le lendemain matin.
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Risques et questions
Ce qui peut mal tourner, et les questions que les traders posent le plus.
Les risques à respecter
- Assignation anticipée des calls couverts. Les calls dans la monnaie qui ont peu de valeur temps sont souvent exercés la veille de la date ex-dividende ; vous gardez le premium du call, mais perdez le dividende et les actions.
- La baisse du cours est réelle. L'action ouvre en général plus bas d'environ le dividende : acheter juste avant la date ex-dividende pour « capter » un dividende n'est pas de l'argent gratuit — et le dividende peut être imposable.
- Les dates peuvent changer. La date ex-dividende découle de la date de clôture des registres fixée par la société et des règles de la bourse ; confirmez-la dans l'annonce de la société avant d'agir.
Questions fréquentes
Est-ce que je touche le dividende si j'achète à la date ex-dividende ?
Non. Les actions achetées à la date ex-dividende ou après se négocient sans le dividende ; c'est le vendeur qui le reçoit. Il faut acheter au plus tard à la clôture du jour de bourse précédent.
La date ex-dividende est-elle la même que la date de clôture des registres ?
Aux États-Unis, en général oui depuis le 28 mai 2024 : avec le règlement à T+1, un achat fait la veille de la date ex-dividende est réglé à la date de clôture des registres, donc les deux tombent le même jour. Avec l'ancien règlement à T+2, la date ex-dividende précédait d'un jour ouvrable la date de clôture des registres.
Mon call couvert peut-il être assigné tôt à cause d'un dividende ?
Oui. Quand la valeur temps restante d'un call dans la monnaie est inférieure au dividende à venir, le détenteur l'exerce souvent la veille de la date ex-dividende pour toucher le dividende. Rouler ou clôturer le call avant évite de perdre les actions et le dividende.
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Termes liés
8 termes gravitent autour de celui-ci — les mots de sa définition, les termes de la même leçon et ceux qui s’appuient dessus.
- Utilisé dans la définition
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- S’appuie sur ce terme
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Pour aller plus loin
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