Filtre wheel : 3 puts dépassent le plafond d’écart de 8 %

La configuration en 30 secondes

Trois puts ont franchi le premier filtre ce matin, mais aucun n’offrait un marché assez serré pour une configuration complète de put garanti en espèces. La liste de suivi en direct d’Eddie comptait 24 titres. Après le retrait des tickers représentés dans les dix derniers Tips, 8 titres restaient admissibles. Seulement 3 puts combinaient 30 à 45 jours avant l’échéance (DTE), un delta de 0,15 à 0,30 et au moins 500 contrats d’intérêt ouvert. Les trois se sont arrêtés au même endroit : chaque écart acheteur–vendeur dépassait le plafond de 8 % dans les deux observations différées. L’instantané date d’environ 9 h 50 HE le 28 août, et la fenêtre d’entrée du matin se termine à 10 h 30 HE. Un point milieu visible ne suffit pas lorsque le chemin pour l’atteindre est aussi large.

La transaction aujourd’hui : laisser le billet vide

MU s’est le plus rapproché. Son put de 800 $ du 2 octobre comptait 35 DTE, un delta de 0,2215, 664 contrats d’intérêt ouvert et un volume affiché de 17 contrats. Les deux écarts cotés étaient de 13,44 % et 12,70 %. En clair : acheteurs et vendeurs restaient trop éloignés, même sur la meilleure ligne du groupe.

Pourquoi les deux autres se sont aussi arrêtés

Le put NBIS de 175 $ du 2 octobre affichait un delta de 0,2013, 534 contrats d’intérêt ouvert et un volume de 23 contrats. Ses écarts étaient de 16,95 % et 15,70 %. Le nombre de transactions dépassait celui de MU, mais la porte d’entrée dans le contrat était plus large. En clair : plus de transactions n’ont pas rendu le prix observé plus facile à utiliser.

Le put ORCL de 130 $ du 2 octobre portait un delta de 0,1872 et 523 contrats d’intérêt ouvert. Le volume affiché n’était que de 1 contrat, et les deux observations montraient un écart de 17,45 %. En clair : la ligne franchissait le premier filtre de DTE, delta et intérêt ouvert, mais son activité du jour et son marché coté ne soutenaient pas un billet.

Ce que le premier filtre prouve — et ne prouve pas

• DTE : les trois contrats expirent dans 35 jours, à l’intérieur de la fenêtre de 30 à 45 jours.
• Delta : les trois se situent entre 0,15 et 0,30, la bande de filtrage éducative.
• Intérêt ouvert : chacun compte au moins 500 contrats en cours.
• Arrêt de liquidité : aucun n’a gardé ses deux écarts à 8 % ou moins; aucun ticker n’a donc avancé vers un dossier complet.

Cet ordre est important. Le RSI, les moyennes mobiles, la valorisation, l’historique de volatilité implicite, les résultats et le calendrier macroéconomique peuvent expliquer une action, mais ils ne peuvent pas réparer un marché d’options qui échoue à la barrière d’entrée. L’histoire de l’entreprise commence seulement lorsque le contrat est utilisable; sinon, une thèse soignée risque d’embellir une mauvaise cotation.

Le plan de nouveau filtrage

• Actualiser les deux côtés du marché : exiger deux écarts d’au plus 8 % avant de calculer un billet.
• Confirmer la référence de l’action : reconstruire le cours du sous-jacent avant tout calcul du seuil ou du coussin.
• Terminer un dossier : calculer technique, valorisation, revenu, résultats et faits macroéconomiques seulement pour une ligne survivante.
• Respecter l’horloge : après 10 h 30 HE, considérer chaque cours acheteur, vendeur, delta et volume ci-dessus comme périmé pour une entrée.

Ce qui pourrait mal tourner en forçant une entrée

1. Payer la largeur : franchir un écart supérieur à 12 % peut abandonner immédiatement une part importante du crédit apparent.
2. Traiter le point milieu comme de l’argent : la moyenne de l’acheteur et du vendeur est un calcul, pas une garantie d’exécution.
3. Favoriser un nom familier : assouplir la même barrière pour MU, NBIS ou ORCL remplacerait une règle répétable par une préférence.

Attendre ne prévoit pas la prochaine direction de MU, NBIS ou ORCL. Cela signifie que les contrats observés ne soutenaient pas un billet éducatif complet au moment de l’instantané. Les espèces restent libres, et le prochain filtre repartira de nouveaux prix plutôt que d’essayer d’adapter l’une des trois lignes du jour.