01
Alors… c’est quoi « la wheel » ?
Deux mouvements, une boucle — et vous êtes payé pour attendre.
Imaginez être payé pour attendre. La wheel est une stratégie d’options simple et répétable : vous encaissez de l’argent — le premium — encore et encore, en acceptant d’acheter des actions que vous aimez déjà à des prix que vous choisissez.
Elle n’utilise que deux mouvements de base — vendre un put garanti par liquiditésPut garanti par liquidités (CSP)Vous vendez un put en gardant assez de liquidités pour acheter les actions si vous êtes assigné. « Garanti » : vous n’empruntez jamais. et vendre un call couvertCall couvert (CC)Vous vendez un call sur des actions que vous possédez déjà. « Couvert » : vous pouvez livrer les actions si elles sont rappelées. — et vous alternez entre les deux comme une roue qui tourne. C’est tout le principe.
Pourquoi les traders l’adorent
Trois raisons qui font de la wheel une favorite pour générer du revenu.
Un revenu de premium régulier
Vous êtes payé d’avance, en liquide, chaque fois que vous ouvrez une position — que l’action monte, stagne ou même baisse légèrement.
Acheter de la qualité au rabais
Si vous êtes assigné, vous achetez une action que vous vouliez à un prix que vous avez choisi — et le premium encaissé a encore réduit votre coût.
Performe dans les marchés plats
Pas besoin que les actions s’envolent. La wheel capitalise tranquillement le premium même quand le marché stagne pendant des mois.
Interactif
Observez un tour complet de la wheel
Choisissez chaque étape. Toute la stratégie tient en ces quatre mouvements, répétés.
Étape 1 / 4
Vendre un put garanti par liquidités
Vous promettez d’acheter 100 actions d’un titre que vous aimez à un prix fixé (le strike), et vous mettez de côté les liquidités pour le faire. En échange, on vous paie un premium d’avance — cet argent est à vous, quoi qu’il arrive.
Et ensuite : Si l’action reste au-dessus du strike, le contrat expire et vous vendez simplement un autre put.
02
Les deux mouvements
Un put garanti pour entrer, un call couvert pour sortir.
Chaque tour de wheel repose sur deux trades. Les deux vous paient un premium d’avance, et chacun a un meilleur scénario clair et un compromis clair.
Mouvement 1 · pour entrer
Vendre un put garanti par liquidités
Vous acceptez d’acheter 100 actions au strikePrix d’exercice (strike)Le prix convenu dans le contrat. Pour un put, c’est le prix d’achat ; pour un call, le prix de vente. si l’action termine en dessous, et vous gardez de côté les liquidités pour le faire. L’acheteur vous paie cette promesse dès aujourd’hui.
- Meilleur cas : l’action reste au-dessus de 50 $ et vous gardez les 120 $.
- Si elle termine en dessous, vous êtes assignéAssignationQuand l’acheteur exerce le contrat et que vous devez l’honorer — acheter les actions (put) ou les vendre (call). et achetez à 50 $ — un coût réel de 48,80 $.
- Le seuil de rentabilitéSeuil de rentabilitéLe cours auquel le trade ne gagne ni ne perd rien à l’échéance. Pour un put vendu, c’est le strike moins le premium. est à 48,80 $ : en dessous, la position perd de l’argent.
Mouvement 2 · pour sortir
Vendre un call couvert
Une fois les actions en main, vous vendez à quelqu’un le droit de vous les acheter à un strike plus élevé. Il est couvertCall couvert (CC)Vous vendez un call sur des actions que vous possédez déjà. « Couvert » : vous pouvez livrer les actions si elles sont rappelées. parce que les actions sont déjà dans votre compte.
- Meilleur cas : l’action dépasse 52 $, vos actions sont rappeléesRappeléQuand votre call couvert est exercé et que vos actions sont vendues au strike du call — la fin d’un tour de wheel. et vous encaissez le premium plus le gain sur les actions.
- Si elle reste en dessous, vous gardez les 90 $ et vendez un autre call — votre coût de baseCoût de baseCe que vos actions vous ont vraiment coûté : le strike payé moins tous les premiums encaissés dessus. Un call couvert au-dessus verrouille un gain. baisse encore.
- Le compromis : votre potentiel est plafonné à 52 $ tant que le call est ouvert.
03
Un tour complet, en dollars
Un seul trade, suivi du premier premium jusqu’à la dernière action vendue.
Suivons un trade sur une action qui se négocie autour de 52 $ pour rendre les chiffres concrets.
Vendre un put garanti
+120 $Vous acceptez d’acheter 100 actions à 50 $ (le strike). Vous immobilisez 5 000 $ et encaissez tout de suite un premium de 120 $.
Meilleur cas — ça expire
Garder 120 $L’action reste au-dessus de 50 $. L’option expire sans valeur, vous gardez les 120 $ et vos 5 000 $ sont libérés. Soit 2,4 % en environ un mois — près de 29 % annualisé.
Autre cas — vous êtes assigné
Coût 48,80 $L’action passe sous 50 $, vous achetez donc 100 actions à 50 $. Mais vous aviez encaissé 120 $ : votre vrai coût est de 48,80 $ par action — déjà mieux que celui qui a simplement acheté.
Vendre un call couvert
+90 $Sur ces 100 actions, vous vendez un call couvert à 52 $ et encaissez 90 $ de plus. Si elles sont rappelées, vous vendez avec profit ; sinon, vous gardez les 90 $ et vendez un autre call le mois suivant.
Rappelées — le tour se referme
+200 $L’action termine au-dessus de 52 $ : vos actions sont vendues à 52 $, soit un gain de 200 $ sur des actions achetées à 50 $, en plus des 210 $ de premium. Vous revenez en liquidités, prêt pour le prochain put.
Le tour, en registre
Scénario assigné · 100 actions| Étape | Action | Flux de trésorerie | Premium encaissé | Coût / action |
|---|---|---|---|---|
| Vente du put à 50 $ | 52,00 $ | +120 $ | 120 $ | — |
| Assigné à 50 $ | 48,60 $ | −5 000 $ | 120 $ | 48,80 $ |
| Vente du call à 52 $ | 48,60 $ | +90 $ | 210 $ | 47,90 $ |
| Rappelé à 52 $ | 53,20 $ | +5 200 $ | 210 $ | — |
| Tour complet | +410 $ | 210 $ |
Chaque chemin vous paie. Cette boucle qui se répète — du premium, puis encore du premium — est tout le moteur de la wheel.
Tour complet dans cet exemple : +410 $ sur 5 000 $ en environ 60 jours (8,2 %), dont 210 $ de premium.
Mini-calculatrice
Essayez vous-même
Bougez les curseurs pour voir les chiffres évoluer. C’est exactement le calcul d’un put garanti par liquidités — la première étape de la wheel.
Le prix auquel vous acceptez d’acheter l’action.
Ce que l’acheteur vous paie, par action, pour l’accord.
La durée du contrat.
Chaque contrat couvre 100 actions.
- Liquidités à immobiliser
- 5 000 $
- Premium encaissé
- 120,00 $
- Rendement sur la période
- 2,40 %
Vous encaissez le premium d’avance. Si l’action reste au-dessus du prix d’exercice, c’est un revenu net. Si elle passe en dessous, vous achetez des actions que vous vouliez de toute façon — puis vous vendez des calls couverts dessus.
04
Faites tourner la wheel pendant un an
Un exemple raconte une histoire. Une année de prix générés montre la tendance.
L’exemple ci-dessus est un tour parfait. Une vraie année est plus désordonnée : des puts expirent, une assignationAssignationQuand l’acheteur exerce le contrat et que vous devez l’honorer — acheter les actions (put) ou les vendre (call). tombe au mauvais moment, des calls plafonnent une hausse. Choisissez une action, réglez la distance du strikePrix d’exercice (strike)Le prix convenu dans le contrat. Pour un put, c’est le prix d’achat ; pour un call, le prix de vente. et la durée du contratJours avant échéance (DTE)Le nombre de jours avant l’expiration. Plus c’est court, plus l’érosion est rapide ; beaucoup visent 30 à 45 jours., puis lancez la lecture.
Simulateur · prix générés
Faites tourner la wheel pendant un an
Chaque put, assignation et call se joue sur une trajectoire de prix générée. Le même numéro de trajectoire donne toujours la même année.
Les puts sont vendus à cette distance sous le prix, les calls au-dessus (jamais sous votre coût).
Le premier put immobilise 23 250 $.
Durée du contrat
Marché
Fixe la tendance. Les variations quotidiennes viennent du numéro de trajectoire.
- Prix de l’action
- Strike du put
- Strike du call
- Coût de revient
- Actions détenues
- Primes encaissées
- Puts vendus
- 7
- Calls vendus
- 5
- Assignations
- 2
- Rappels
- 2
Journal des trades
- M12Le put à 225 $ expire — prime gardée
- M12Vente du put à 225 $+184 $
- M12Actions rappelées à 232,50 $+1 250 $
- M11Vente du call à 232,50 $+211 $
- M11Assigné à 220 $ · coût 212,64 $
- M10Vente du put à 220 $+168 $
Au bout de 12 mois
13,8 % sur 23 250 $ · 2 463 $ de primes, +750 $ sur les actions
0,4 % sur 24 500 $ · 245 $ → 246 $
La wheel l’emporte : la prime a continué de payer pendant que l’action faisait du surplace.
Primes seules : 10,6 % des liquidités immobilisées
Simulation, ni prévision ni conseil. Prix générés ; primes Black–Scholes à volatilité implicite constante et taux de 4 % ; ni frais, ni dividendes, ni assignation anticipée. L’achat d’actions part du prix du premier jour ; la wheel est mesurée sur la garantie du premier put.
Trois expériences à faire
- HausseRéglez le marché sur Hausse : acheter les actions dès le premier jour gagne souvent, car les calls couvertsCall couvert (CC)Vous vendez un call sur des actions que vous possédez déjà. « Couvert » : vous pouvez livrer les actions si elles sont rappelées. plafonnent le potentiel.
- BaisseRéglez-le sur Baisse : la prime amortit la chute — elle ne l’arrête pas. Observez la ligne du coût de revientCoût de baseCe que vos actions vous ont vraiment coûté : le strike payé moins tous les premiums encaissés dessus. Un call couvert au-dessus verrouille un gain..
- Strikes plus prochesRamenez la distance du strike vers 0 % : plus de prime par trade, plus d’assignations et plus d’actions rappelées.
05
Choisir ses strikes et ses échéances
Où vendre, et pour combien de temps.
Deux réglages décident de chaque trade wheel : à quelle distance sous le cours vous vendez (le strikePrix d’exercice (strike)Le prix convenu dans le contrat. Pour un put, c’est le prix d’achat ; pour un call, le prix de vente.) et la durée du contrat (le DTEJours avant échéance (DTE)Le nombre de jours avant l’expiration. Plus c’est court, plus l’érosion est rapide ; beaucoup visent 30 à 45 jours.). Plus près et plus long rapporte davantage — et mène plus souvent à l’assignation.
Action d’exemple à 52 $ · VI 36,3 % · évaluée avec Black-Scholes
Échelle de strikes
Vendre le put à 50 $ : encaisser 120 $ et immobiliser 5 000 $. Le seuil de rentabilité est à 48,80 $ — 6,2 % sous le cours actuel — avec environ 32 % de risque d’assignation et un rendement annualisé de 29,2 %.
Le deltaDeltaDe combien le prix d’une option bouge pour 1 $ de mouvement de l’action — et une idée approximative de sa probabilité de finir dans la monnaie. donne une idée approximative de la probabilité de terminer dans la monnaie. Beaucoup de traders wheel vendent autour de 0,20 à 0,30 de delta.
Pourquoi 30 à 45 jours ?
La valeur temps fond lentement au début, puis très vite à la fin. Vendre autour de 30 à 45 jours de DTEJours avant échéance (DTE)Le nombre de jours avant l’expiration. Plus c’est court, plus l’érosion est rapide ; beaucoup visent 30 à 45 jours. capte la partie raide de la courbe du thetaTheta (érosion du temps)Les options perdent de la valeur à l’approche de l’échéance. En tant que vendeur, cette érosion quotidienne joue pour vous. sans prendre le risque d’une échéance hebdomadaire ; beaucoup clôturent ou roulent vers 21 jours.
Règles de base
- Ne vendez des puts que sur des entreprises que vous seriez content de détenir au strike — pendant des années s’il le faut.
- Dimensionnez pour qu’une assignation ne domine jamais votre compte — 5 à 10 % par position, c’est courant.
- Privilégiez les options liquides : écarts acheteur-vendeur serrés et intérêt ouvert abondant.
- Surveillez le calendrier : évitez de garder une position pendant les résultatsRésultatsLes résultats trimestriels d’une entreprise — un événement prévu qui peut faire bouger fortement une action du jour au lendemain., et gardez un œil sur les dates ex-dividendeDate ex-dividendeLe premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain dividende. Un call proche de cette date peut être exercé par anticipation. pour vos calls.
- Une volatilité impliciteVolatilité implicite (VI)L’ampleur de mouvement que le marché des options anticipe. Une VI plus élevée signifie des premiums plus riches — et des variations attendues plus fortes. plus élevée paie plus de premium parce que le marché anticipe de plus grands mouvements — ce n’est pas de l’argent gratuit.
06
Les risques, sans détour — et quand éviter la wheel
La wheel est méthodique, pas magique. À connaître avant de commencer.
Jauge de risque
Faites glisser le cours à l’échéance et comparez le put de la wheel à un simple achat de 100 actions à 52 $.
Sous le seuil de rentabilité
Une vraie perte. Le premium l’amortit — il ne l’efface pas.
Wheel contre achat des actions : +320 $
Sous le strike, la wheel garde l’avance grâce au premium et au prix d’entrée plus bas. Bien au-dessus, le potentiel plafonné fait gagner l’achat direct.
Ce qui peut mal tourner
- Si une action chute fortement, vous pouvez être assigné des actions valant bien moins que ce que vous avez payé — le premium amortit le choc mais ne l’efface pas. Ne vendez des puts que sur des actions que vous voulez vraiment détenir.
- Elle immobilise du capital réel. Un seul put à 50 $ réserve 5 000 $. Ces liquidités gardées en garantie ne servent à rien d’autre.
- Les calls couverts plafonnent votre potentiel. Si une action s’envole au-delà de votre strike, vos gains s’arrêtent là et vos actions sont rappelées.
- Ce guide est éducatif, pas un conseil financier. Les options comportent un risque réel de perte et ne conviennent pas à tout le monde.
Quand éviter la wheel
- Avec de l’argent dont vous aurez besoin dans un an ou deux.
- Sur une action que vous ne voulez que parce que le premium est énorme — c’est souvent le marché qui vous avertit.
- Juste avant des résultats ou un événement binaire, comme une décision de justice ou l’approbation d’un médicament.
- Avec une marge que vous ne pouvez pas couvrir : « garanti » veut dire que les liquidités sont vraiment là.
- Quand une seule assignation dominerait votre compte.
Poursuivre une action en chute avec des calls de plus en plus bas porte un nom : la roue de la mortRoue de la mortVendre des calls de plus en plus bas sur une action en chute jusqu’à verrouiller une perte — la façon classique dont la wheel tourne mal.. Ayez un plan de sortie avant d’en avoir besoin.
Lire l’avertissement complet sur les risques07
Votre liste de contrôle avant chaque trade
Huit vérifications avant chaque nouveau put.
Passez-la en revue avant chaque nouveau put. Cochez au fur et à mesure — rien n’est enregistré ni envoyé.
0 sur 8 cochés
Cochez chaque case avant de passer l’ordre.
08
Vos questions, nos réponses
Ce que les débutants demandent le plus avant leur première wheel.
De combien d’argent ai-je besoin pour commencer la wheel ?
De quoi acheter 100 actions à votre strike : un put à 50 $ réserve 5 000 $. Les actions moins chères demandent moins, mais ne faites tourner la wheel que sur des entreprises que vous voulez vraiment détenir — une action bon marché l’est souvent pour une raison.
Puis-je perdre de l’argent avec la wheel ?
Oui. Si l’action tombe bien sous votre seuil de rentabilité, vous détenez des actions qui valent moins que ce que vous avez payé. Le premium réduit votre coût, mais il ne vous protège pas d’une forte baisse.
Quel rendement puis-je espérer ?
Cela dépend de la volatilité de l’action, de vos strikes et de la fréquence des assignations. Dans l’exemple de ce guide, le put rapporte 2,4 % en 30 jours — environ 29 % annualisé — mais c’est une illustration, pas une prévision. Les actions calmes et de qualité rapportent généralement moins.
Quelles actions conviennent à la wheel ?
Des entreprises établies ou des FNB liquides que vous garderiez de toute façon, avec un marché d’options actif et des écarts serrés. Évitez les titres que vous ne détiendriez que pour le premium.
Que se passe-t-il si je suis assigné ?
Vous achetez 100 actions par contrat au strike, avec les liquidités mises de côté. Ensuite, vous vendez des calls couverts dessus — idéalement au niveau de votre coût de base ou au-dessus — jusqu’à ce qu’elles soient rappelées.
Faut-il rouler ou accepter l’assignation ?
Rouler — racheter l’option et en vendre une plus lointaine — peut rapporter plus de premium ou faire gagner du temps, mais prolonge aussi votre risque. Beaucoup de traders acceptent simplement l’assignation sur les actions qu’ils voulaient, et ne roulent que pour un crédit net.
Dois-je surveiller le marché toute la journée ?
Non. La plupart des trades wheel durent 30 à 45 jours ; vérifier ses positions autour des échéances et des résultats suffit généralement. Les rappels et le tableau de bord de YieldCove vous y aident.
YieldCove passe-t-il des ordres pour moi ?
Non. YieldCove est un outil de suivi et d’apprentissage : vous tradez chez votre courtier, puis vous enregistrez ou synchronisez votre wheel ici pour voir votre revenu de premium, votre coût de base et vos rendements. Le fil de Signaux du forfait optionnel YieldCove PRO est informatif, jamais un conseil.
Les termes clés, expliqués simplement
Touchez un terme pour le déplier — ou ouvrez-le dans le glossaire. Aucune connaissance préalable requise.
Option
Un contrat pour acheter ou vendre 100 actions à un prix fixé avant une date donnée. Les vendeurs (vous) sont payés un premium pour assumer l’obligation.
Premium
L’argent que l’acheteur d’option vous verse d’avance. Il est à vous dès que vous vendez l’option — c’est votre revenu.
Ouvrir « Premium » dans le glossairePrix d’exercice (strike)
Le prix convenu dans le contrat. Pour un put, c’est le prix d’achat ; pour un call, le prix de vente.
Ouvrir « Prix d’exercice (strike) » dans le glossairePut garanti par liquidités (CSP)
Vous vendez un put en gardant assez de liquidités pour acheter les actions si vous êtes assigné. « Garanti » : vous n’empruntez jamais.
Ouvrir « Put garanti par liquidités (CSP) » dans le glossaireCall couvert (CC)
Vous vendez un call sur des actions que vous possédez déjà. « Couvert » : vous pouvez livrer les actions si elles sont rappelées.
Ouvrir « Call couvert (CC) » dans le glossaireAssignation
Quand l’acheteur exerce le contrat et que vous devez l’honorer — acheter les actions (put) ou les vendre (call).
Ouvrir « Assignation » dans le glossaireTheta (érosion du temps)
Les options perdent de la valeur à l’approche de l’échéance. En tant que vendeur, cette érosion quotidienne joue pour vous.
Ouvrir « Theta (érosion du temps) » dans le glossaireJours avant échéance (DTE)
Le nombre de jours avant l’expiration. Plus c’est court, plus l’érosion est rapide ; beaucoup visent 30 à 45 jours.
Ouvrir « Jours avant échéance (DTE) » dans le glossaireRendement annualisé
Votre rendement ramené à une année complète, pour comparer équitablement un trade de 30 jours à un de 90. Un repère, pas une garantie.
Ouvrir « Rendement annualisé » dans le glossaireRouler (rolling)
Fermer une position et en ouvrir une à échéance plus lointaine d’un seul geste — pour encaisser plus de premium ou éviter l’assignation.
Ouvrir « Rouler (rolling) » dans le glossaireCoût de base
Ce que vos actions vous ont vraiment coûté : le strike payé moins tous les premiums encaissés dessus. Un call couvert au-dessus verrouille un gain.
Ouvrir « Coût de base » dans le glossaireSeuil de rentabilité
Le cours auquel le trade ne gagne ni ne perd rien à l’échéance. Pour un put vendu, c’est le strike moins le premium.
Ouvrir « Seuil de rentabilité » dans le glossaireRappelé
Quand votre call couvert est exercé et que vos actions sont vendues au strike du call — la fin d’un tour de wheel.
Ouvrir « Rappelé » dans le glossaireDelta
De combien le prix d’une option bouge pour 1 $ de mouvement de l’action — et une idée approximative de sa probabilité de finir dans la monnaie.
Ouvrir « Delta » dans le glossaireLe rôle de YieldCove
Nous ne passons pas d’ordres — nous rendons la wheel simple à piloter et facile à comprendre.
- ApprendreWheel Academy · 59 leçonsDu premier put au roll et à la réparation, une courte leçon à la fois.Commencer l’Academy
- S’exercerDimensionner un vrai tradePrime, point mort, probabilités et rendement annualisé pour n’importe quel ticker, avant de passer l’ordre.Ouvrir la calculatrice stratégie wheel
- SuivreSuivez votre wheel gratuitementChaque put, call et assignation avec votre vrai coût de revient — gratuit pour toujours.Créer un compte gratuit
Suivre chaque tour
Enregistrez vos puts, calls, rolls et assignations — la synchro courtier optionnelle en lecture seule maintient à jour vos transactions d’actions, vos liquidités et vos dividendes à côté. Voyez votre revenu de premium grandir mois après mois.
Faire les calculs
Une calculatrice gratuite affiche rendement, rendement annualisé, seuil de rentabilité et probabilités avant de trader.
Ne rien manquer
Des rappels, un calendrier des résultats et un tableau de bord pensé pour la wheel organisent vos positions et échéances automatiquement.
Signaux optionnels
Besoin d’idées ? Notre fil de Signaux payant partage des trades wheel structurés — informatifs, jamais des conseils.
Outils et leçons gratuits
- Calculatrice stratégie wheelRendement, seuil et probabilités pour n’importe quel put ou call.
- Calculatrice de put garantiPremium, collatéral et rendement de votre prochain put.
- Calculatrice de call couvertRevenu, hausse plafonnée et rendement si rappelé.
- Calculatrice de rendement wheelAnnualisez un cycle de wheel complet.
- Calculatrice de probabilitéChances de finir au-dessus ou en dessous d’un prix.
- AcadémieDes leçons pas à pas, du premier put aux rolls avancés.
- GlossaireChaque terme d’options, en mots simples.
- Historique des SignauxChaque signal publié et son résultat, en public.
L’infolettre gratuite de YieldCove
Recevez The Wheelhouse par courriel
Un courriel chaque dimanche — la semaine à venir, des idées pratiques sur la stratégie wheel et les nouveautés YieldCove. Lecture gratuite. Désabonnement en tout temps.
À des fins éducatives seulement — pas un conseil financier.