Google Cloud a doublé. Alphabet a quand même vécu sa pire séance

Wheelhouse Weekly · 1er novembre 2026

La semaine du 2 au 6 novembre, établie à partir des données de clôture de vendredi. On a reculé l’heure cette nuit : toutes les heures ci-dessous sont à l’heure de Toronto (HNE).

La semaine en trois lignes

• Alphabet a vécu la pire séance de son histoire. Les ventes de Google Cloud ont doublé, et pourtant $GOOGL a chuté de 12,6 % jeudi, deux fois le mouvement anticipé par les options. La recherche a déçu, et les flux de trésorerie disponibles du trimestre ont été de −9,07 milliards $.
• Attendre a changé le prix, pas l’action. Le put $AMZN à 230 $ de l’étude no 1 de la semaine dernière rapportait 505 $ avant les chiffres d’Amazon. Il rapporte 360 $ aujourd’hui, avec une action en baisse de 3,1 %. L’étude no 1 explique pourquoi.
• Cinq jours chargés. $PLTR et $AAPL lundi, $SHOP et $AMD mardi, jour des élections aux États-Unis mardi, et le rapport sur l’emploi d’octobre vendredi à 8 h 30.

Le tableau de bord · semaine terminée le vendredi 30 octobre

Sur le mois d’octobre, le Nasdaq a reculé de 5,3 % et le S&P 500 de 0,9 %. Mercredi, la Fed a maintenu son taux directeur entre 3,75 % et 4,00 %; deux des douze votants réclamaient une hausse.

À la une · Le nuage a explosé. Les actions, non.

La semaine dernière, nous présentions les résultats de Microsoft, d’Alphabet et d’Amazon comme un test de trésorerie. La demande l’a réussi haut la main. Les ventes de Google Cloud ont plus que doublé, en hausse de 103 % à 30,71 milliards $. Azure a progressé de 48 %, à 33,2 milliards $, la première fois que Microsoft en donne le montant. Amazon Web Services a crû de 39,3 %, à 45,98 milliards $, son rythme le plus rapide en près de cinq ans.

C’est sur l’encaisse que les notes divergent. Les flux de trésorerie disponibles d’Alphabet ont été de −9,07 milliards $ pour le trimestre, contre environ −2,7 milliards $ attendus, et la recherche, son activité principale, a raté les prévisions. $GOOGL a chuté de 12,6 % jeudi, la pire séance de son histoire. Sur 12 mois, les flux de trésorerie disponibles d’Amazon ont été de −42,4 milliards $, contre +14,8 milliards $ un an plus tôt, et le groupe prévoit toujours environ 220 milliards $ d’investissements cette année. Microsoft a investi 45,2 milliards $, contrats de location-financement compris, et conservé 18,63 milliards $ de flux de trésorerie disponibles, en baisse de 27 %.

Pour le vendeur de puts, la leçon est dans les options. Dimanche dernier, nous montrions les mouvements qu’elles anticipaient d’ici le vendredi 30 octobre : ±5,3 % pour $MSFT, ±6,1 % pour $GOOGL et ±7,9 % pour $AMZN. Deux sont restés bien en deçà : $MSFT a terminé la semaine en baisse de 0,5 % et $AMZN de 3,1 %. $GOOGL a chuté de 12,6 %, environ deux fois son mouvement anticipé.

Un mouvement anticipé est la moyenne des attentes du marché, pas un plafond. C’est l’argument pour vendre après les chiffres plutôt qu’avant : on renonce à la prime supplémentaire, mais on connaît la nouvelle avant d’engager ses liquidités. L’étude no 1 montre cet arbitrage sur un seul contrat.

Étude no 1 · put $AMZN à 230 $, 20 novembre

À l’étude : les résultats sont passés, la tendance n’est pas réparée. On vend un put à 230 $ échéant le 20 novembre 2026. En cas d’assignation, on achète 100 actions à 230 $. Les prix sont les cotations différées de Cboe à la clôture de vendredi; refaites les calculs à l’ouverture de 9 h 30 lundi, sans présumer d’exécution.

• Même contrat, une semaine plus tard : dimanche dernier, ce put rapportait 505 $, avec les chiffres d’Amazon encore à venir. Il rapporte 360 $ aujourd’hui, alors que l’action a perdu 7,65 $. La volatilité implicite est passée de 47 % à 35 % : l’événement est passé, et avec lui l’argent payé pour le couvrir.
• Pourquoi détenir les actions : AWS a progressé de 39,3 % et le bénéfice d’exploitation de 61 %, à 28,1 milliards $. Le hic, c’est l’encaisse : −42,4 milliards $ de flux de trésorerie disponibles sur 12 mois, avec environ 220 milliards $ d’investissements prévus en 2026.
• Tendance : clôture de vendredi à 240,35 $, sous ses moyennes sur 20, 50 et 200 jours (254,39 $ / 254,28 $ / 243,40 $). RSI(14) à 38,3 : faible, sans être survendu. Volume 2,75 fois sa moyenne sur 20 jours, après un creux à 229,36 $ vendredi.
• Contrat : acheteur/vendeur 3,60 $/3,70 $, un écart serré de 0,10 $, avec 18 459 contrats ouverts. Delta −0,28. La prime de 360 $ représente 1,6 % des liquidités réservées sur les 18 jours entre lundi et l’échéance. Le point mort se situe 5,8 % sous la clôture de vendredi.

2 autres études pour les membres PRO

• Put $MSFT à 500 $, 20 nov. : 590 $ pour 50 000 $ de liquidités, avec un point mort 5,3 % sous la clôture de vendredi. Le graphique le plus stable des trois, avec une cotation large de 0,50 $ et un détachement de dividende le 19 novembre à prévoir.
• Put $GOOGL à 265 $, 20 nov. : 305 $ pour 26 500 $, point mort 6,4 % plus bas. Après la pire séance de son histoire, le RSI(14) est à 21,4. Elle reste en surveillance, et l’article explique ce qui changerait la donne.

[Lire les trois études en entier →](https://yieldcove.com/fr/tips/amzn-week-ahead-wheel-setups-november-1-2026-2026-11-01) Logique du prix d’exercice, contrôles de risque et ce qui changerait chaque plan. En ligne dimanche à 8 h; accès complet avec YieldCove PRO.

Les études de la semaine dernière · le suivi

Les trois études de la semaine dernière restaient en surveillance avant les résultats. À la clôture de vendredi, les trois puts valaient moins que leur prime. Le put $AMZN à 230 $, qui rapportait 505 $, se cotait près de 3,65 $, un gain latent d’environ 140 $ par contrat (28 % de la prime). Le put $MSFT à 495 $, qui rapportait 775 $, se cotait près de 5,05 $, environ 270 $ de gain (35 %). Le put $BE à 170 $, qui rapportait 720 $, se cotait près de 5,08 $, environ 213 $ de gain (30 %), avec $BE en hausse de 5,1 % sur la semaine malgré une chute de 8,6 % vendredi. Il reste 19 jours aux trois contrats.

La semaine à venir · heure de Toronto (HNE)

• Lundi 2 novembre : $PLTR et $AEHR publient après la clôture (conférences à 17 h); $AAPL tient sa conférence à 17 h.
• Mardi 3 novembre : jour des élections aux États-Unis. $SHOP publie avant l’ouverture (conférence à 8 h 30); offres d’emploi (JOLTS) à 10 h; $AMD publie après la clôture (conférence à 17 h).
• Jeudi 5 novembre : productivité et coûts à 8 h 30; $AKAM tient sa conférence à 16 h 30; $LITE publie après la clôture (conférence à 17 h).
• Vendredi 6 novembre : le rapport sur l’emploi d’octobre à 8 h 30.

Quand seule l’heure de la conférence figure, la société n’a pas précisé si ses résultats sortent avant l’ouverture ou après la clôture. Pas de réunion de la Fed cette semaine; la prochaine se termine le 9 décembre.

Liste de suivi · ce qui a changé

• $INTC : chute de 28,6 % vendredi, à 65,76 $, sa pire séance depuis 1974, alors que ses ventes du troisième trimestre ont augmenté de 21 %, à 16,5 milliards $. Intel prévoit 15,0 à 16,0 milliards $ au quatrième trimestre, sous les quelque 17,1 milliards $ attendus; CNBC attribue l’écart à l’arrêt d’une usine en Israël et à la faiblesse des PC. L’action a perdu 45,3 % en octobre.
• $META : encore 4,3 % de baisse sur la semaine, à 614,99 $; elle a perdu 15,2 % en octobre.
• $PLTR : chute de 6,3 % vendredi, à 184,11 $, avant ses résultats de lundi.
• $CRWV : chute de 9,7 % vendredi, à 54,87 $; elle a perdu 37,0 % en octobre.

Le suivi d’Eddie

Deux calls couverts fermés cette semaine, tous deux rachetés avant l’échéance. Eddie a vendu un call $TSLA à 435 $ pour 1,09 $ l’action (109 $) le lundi 26 octobre, et l’a racheté 0,50 $ vendredi : 57,02 $ gardés après frais, en 4 jours. Un call $DRAM à 63 $ a suivi le même chemin : 108 $ encaissés mercredi, rachat pour 50 $ vendredi, 56,46 $ gardés en 2 jours. Un relevé de ses opérations fermées, pas une recommandation.

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Photo : le centre de données de Google à Council Bluffs, en Iowa, au coucher du soleil, le 18 février 2017. Chad Davis / Wikimedia Commons, CC BY 2.0; redimensionnée.

Rédaction assistée par IA : recherche de Codex, édition de Claude. Information éducative, pas un conseil de placement personnalisé. Les montants excluent frais et impôts; une assignation anticipée est possible. Aucune opération n’a été exécutée pour cette infolettre.