Glossaire · Assignation & calls couverts · C
Call couvert en termes simples.
Vendre une option call sur 100 actions que vous détenez déjà. Vous encaissez un premium maintenant et acceptez de vendre vos actions au prix d'exercice si le titre le dépasse à l'échéance — les actions couvrent l'obligation.
Parcours
Assignation & calls couverts
4 termes dans ce parcours
Enseigné dans
Comment fonctionne un call couvert
Dans l’index
8 sur 100
Classé à la lettre C
Liens
8
Termes liés, cartographiés plus bas
01
L’idée, en contexte
Comment lire l’illustration ci-dessus et où l’Académie l’enseigne.
Lire l’illustration
Le call couvert plafonne la hausse au strike en échange de la prime ; la ligne pointillée représente l’action seule.
En anglais : Covered call
Où il est enseigné
Assignation & calls couverts
Comment fonctionne un call couvert
« Comment fonctionne un call couvert » présente ce terme avec des exemples chiffrés, un quiz et les opérations qui l’entourent. L’Académie fait partie de l’abonnement YieldCove.
02
Comment ça marche dans la wheel
La place de cette notion dans le cycle put garanti → call couvert.
Le call couvert est la deuxième étape de la wheel. Une fois le put garanti assigné et les actions en portefeuille, vous vendez un call par tranche de 100 actions, en général à un prix d'exercice supérieur à votre prix de revient pour qu'une vente verrouille un profit.
Chaque premium encaissé abaisse encore votre prix de revient. Si l'action reste sous le prix d'exercice, le call expire sans valeur et vous en vendez un autre au cycle suivant.
Si l'action finit au-dessus du prix d'exercice, vos actions sont rappelées : vous les vendez au prix d'exercice, gardez tous les premiums encaissés et la wheel revient à sa première étape avec des liquidités fraîches.
Faites vos propres calculs
Essayez votre action, votre prix d'exercice et votre premium dans le calculateur de call couvert gratuit — sans compte.
L’essayer dans le calculateur de call couvertTermes liés
03
Exemple chiffré
Chiffres illustratifs, avant commissions et impôts. Pas une recommandation.
Vendre un call à 52 $ sur des actions achetées à 48,80 $
- Vous détenez 100 actions XYZ avec un prix de revient de 48,80 $ (assigné à 50 $ après un premium de put de 1,20 $). XYZ cote maintenant 49 $.
- Vous vendez 1 call de prix d'exercice 52 $, à 30 jours, pour 0,90 $ — 90 $ de premium. Votre prix de revient descend à 47,90 $.
- XYZ sous 52 $ à l'échéance : le call expire sans valeur. Vous gardez les actions et les 90 $, et pouvez vendre un autre call.
- XYZ à 55 $ à l'échéance : vos actions sont rappelées à 52 $. Votre profit total est (52 − 48,80 + 0,90) × 100 = 410 $ — mais les 300 $ de hausse au-delà de 52 $ reviennent à l'acheteur du call.
À retenir
Le call couvert transforme une action détenue en source de revenu, au prix d'une hausse plafonnée : le gain maximal est le prix d'exercice moins votre prix de revient, plus le premium.
04
Risques et questions
Ce qui peut mal tourner, et les questions que les traders posent le plus.
Les risques à respecter
- Hausse plafonnée. Si l'action s'envole bien au-delà du prix d'exercice, vous vendez quand même au prix d'exercice. Rater un gros mouvement est le vrai coût du premium.
- La baisse reste ouverte. Le premium n'amortit une baisse que de son propre montant ; sous votre seuil de rentabilité, vous perdez comme tout actionnaire.
- Un prix d'exercice sous votre prix de revient fige une perte. Il rapporte plus de premium, mais peut forcer une vente à perte si l'action rebondit.
- Assignation anticipée autour des dividendes. Un call dans la monnaie juste avant une date ex-dividende peut être exercé tôt, et vous perdez le dividende.
Questions fréquentes
Pourquoi parle-t-on de call couvert ?
Parce que les 100 actions détenues couvrent l'obligation de livrer les titres si le call est exercé. Un call vendu sans les actions est un call nu, au risque illimité.
Que se passe-t-il si mon call couvert finit dans la monnaie ?
Vos actions sont vendues au prix d'exercice, en général pendant la fin de semaine qui suit l'échéance. Vous gardez le premium et le produit de la vente. Pour garder les actions, vous pouvez rouler le call avant l'échéance.
Quel prix d'exercice choisir pour un call couvert ?
Dans la wheel, la plupart des traders choisissent un prix d'exercice égal ou supérieur à leur prix de revient, souvent autour de 0,20 à 0,35 de delta. Plus il est haut, plus vous gardez de hausse, mais moins le premium rapporte.
Les calls couverts réduisent-ils le risque ?
Un peu seulement. Le premium abaisse votre seuil de rentabilité, mais vous portez presque toute la baisse du titre tout en renonçant aux gains au-delà du prix d'exercice.
05
Termes liés
8 termes gravitent autour de celui-ci — les mots de sa définition, les termes de la même leçon et ceux qui s’appuient dessus.
- Utilisé dans la définition
- Même leçon
- S’appuie sur ce terme
- Même parcours
06
Pour aller plus loin
Comprenez-le, essayez-le avec de vrais chiffres, puis suivez-le gratuitement.
L’infolettre gratuite de YieldCove
Recevez The Wheelhouse par courriel
Trois éditions par semaine — contexte de marché, idées pratiques sur la stratégie wheel et nouveautés YieldCove. Lecture gratuite. Désabonnement en tout temps.
À des fins éducatives seulement — pas un conseil financier.