IPC en baisse et nouveau choc pétrolier : le point du 14 juillet

Macro pendant la nuit

La séance nocturne a transmis deux signaux opposés à l’Amérique du Nord. Reuters a indiqué que le regain des tensions entre les États-Unis et l’Iran ainsi qu’un projet de prélèvement de 20 % pour sécuriser le transit dans le détroit d’Ormuz avaient poussé le Brent à 86,19 $ et le WTI à 79,78 $ au début de la séance européenne. Les contrats à terme sur actions étaient alors hésitants, mais le ton s’est amélioré après la publication de l’inflation à 8 h 30 HE : vers 10 h 15 HE, le S&P 500 gagnait environ 0,2 %, le Nasdaq Composite 0,4 %, le Dow 0,3 % et le Russell 2000 0,6 % par rapport à la clôture de lundi. Il s’agit d’instantanés horodatés, pas de niveaux de clôture.

Les taux et les devises ont transmis plus clairement le message de l’inflation. La courbe officielle du Trésor a clôturé lundi avec le 2 ans à 4,26 % et le 10 ans à 4,62 %. Vers 10 h HE mardi, le 10 ans se situait près de 4,57 %, soit environ cinq points de base sous cette clôture officielle, tandis que l’indice du dollar reculait d’environ 0,6 % à 100,67. Les contrats à terme sur l’or évoluaient près de 4 082 $, en hausse d’environ 1,9 %, et le WTI près de 79,75 $, en progression d’environ 2,1 %.

Inflation : des données plus fraîches, sans feu vert absolu

Le Bureau of Labor Statistics a indiqué que l’IPC global avait reculé de 0,4 % en juin après une hausse de 0,5 % en mai. Le taux sur 12 mois a ralenti à 3,5 % contre 4,2 %. L’IPC de base est resté inchangé sur un mois et a progressé de 2,6 % sur 12 mois, contre 2,9 % en mai. L’énergie a fait l’essentiel du travail mensuel : son indice a baissé de 5,7 %, dont un recul de 9,7 % pour l’essence, tandis que le logement progressait encore de 0,1 %. Cette composition compte, car le rebond du brut mardi pourrait effacer une partie de ce soulagement énergétique s’il persiste; un seul mois favorable ne fixe pas la trajectoire future de l’inflation.

Vos titres

Aucune annonce importante propre à une entreprise, provenant d’un émetteur primaire ou d’un grand média financier, n’a été confirmée pour les titres suivis après la clôture américaine de lundi avant la finalisation de ce point; nous ne remplissons donc pas cette section avec de simples récits de variation de cours. L’élément confirmé à retenir est le calendrier de résultats ci-dessous; les dates de Nasdaq peuvent changer et doivent être considérées comme des estimations jusqu’à leur confirmation par chaque émetteur.

À surveiller aujourd’hui

• Le témoignage semestriel du président de la Fed, Kevin Warsh : il a rappelé la fourchette cible de juin de 3,50 % à 3,75 %, décrit une activité en expansion à un rythme solide et affirmé que le Comité ne tolérerait pas une inflation durablement élevée.
• Le lien entre pétrole et taux : une nouvelle hausse du WTI accompagnée d’un retournement à la hausse du 10 ans remettrait en question l’interprétation d’une inflation plus modérée ce matin.
• L’ampleur du rebond après l’ouverture : les petites capitalisations menaient le mouvement initial en pourcentage, tandis que le VIX reculait sous sa clôture de lundi; l’un comme l’autre peut se retourner au gré des nouvelles géopolitiques.
• Aucune entreprise suivie ne figure au calendrier Nasdaq du 14 juillet. La prochaine fenêtre groupée débute avec GOOGL et TSLA le 22 juillet.

Pour les opérateurs de la wheel, cette matinée appelle surtout une gestion de régime plutôt qu’une lecture à signal unique. Des taux plus bas et une inflation de base plus faible peuvent soutenir les valeurs sensibles à la duration, tandis qu’un pétrole plus cher peut élargir les fourchettes intrajournalières et revaloriser les options à courte échéance. Considérez les chiffres ci-dessus comme une carte de marché datée, et non comme une recommandation ou une prévision de la clôture du jour.