Glossaire · Le système complet de la wheel · S
Stratégie wheel en termes simples.
Une stratégie de revenu en options qui alterne deux opérations : vendre des puts garantis jusqu'à l'assignation des actions, puis vendre des calls couverts sur ces actions jusqu'à ce qu'elles soient rappelées — et recommencer, en encaissant un premium à chaque étape.
Parcours
Le système complet de la wheel
7 termes dans ce parcours
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Le cycle complet
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8
Termes liés, cartographiés plus bas
01
L’idée, en contexte
Comment lire l’illustration ci-dessus et où l’Académie l’enseigne.
Lire l’illustration
Les quatre étapes de la roue : la prime s’encaisse aux étapes dorées, les actions changent de mains aux autres.
En anglais : Wheel strategy
Où il est enseigné
Le système complet de la wheel
Le cycle complet
« Le cycle complet » présente ce terme avec des exemples chiffrés, un quiz et les opérations qui l’entourent. L’Académie fait partie de l’abonnement YieldCove.
02
Comment ça marche dans la wheel
La place de cette notion dans le cycle put garanti → call couvert.
Étape 1 — vendre des puts. Choisissez une action que vous voudriez détenir, vendez un put garanti sous le cours actuel et encaissez le premium. Recommencez tant que les puts expirent sans valeur.
Étape 2 — détenir les actions. Quand un put est assigné, vous achetez 100 actions au prix d'exercice. Chaque premium déjà encaissé abaisse votre prix de revient.
Étape 3 — vendre des calls. Vendez des calls couverts au-dessus de votre prix de revient. Recommencez tant qu'ils expirent sans valeur. Quand un call est assigné, les actions sont vendues, les liquidités reviennent et la wheel repart à l'étape 1.
La wheel fonctionne le mieux sur des entreprises stables et liquides que vous comprenez. Son revenu vient de la vente du temps ; son risque est celui de détenir l'action.
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L’essayer dans le calculateur de rendement de la roueTermes liés
03
Exemple chiffré
Chiffres illustratifs, avant commissions et impôts. Pas une recommandation.
Un tour complet sur XYZ
- Jour 0 : XYZ à 52 $. Vente d'un put 50 $ pour 1,20 $ → +120 $. Collatéral : 5 000 $.
- Jour 30 : XYZ à 49 $. Le put est assigné : vous achetez 100 actions à 50 $. Prix de revient : 50 − 1,20 = 48,80 $.
- Jour 30 : vente d'un call 52 $ pour 0,90 $ → +90 $. Prix de revient : 47,90 $.
- Jour 60 : XYZ à 53 $. Le call est assigné : vous vendez à 52 $. Gain sur les actions : (52 − 50) × 100 = 200 $.
- Résultat : 120 $ + 90 $ + 200 $ = 410 $ sur 5 000 $ en environ 60 jours — 8,2 %. Un cycle où l'action chute fortement peut au contraire durer des mois et finir en perte.
À retenir
Jugez une wheel sur le cycle entier, pas sur une échéance : total des premiums plus le gain ou la perte sur les actions, divisé par le capital immobilisé et la durée de l'immobilisation.
04
Risques et questions
Ce qui peut mal tourner, et les questions que les traders posent le plus.
Les risques à respecter
- Le risque, c'est l'action. Une action en chute vous laisse des titres valant moins que votre prix de revient, parfois avec des calls qui rapportent trop peu — la roue de la mort.
- La hausse est plafonnée deux fois. Les puts ne rapportent que leur premium dans une remontée, et les calls plafonnent les actions au prix d'exercice.
- Concentration. Une seule assignation peut immobiliser une grande part du compte. Dimensionnez chaque wheel pour qu'un mauvais scénario ne domine pas votre portefeuille.
- Les chiffres annualisés flattent. Un premium de 2 % par mois ne fait pas 24 % par an si un cycle sur cinq finit en perte.
Questions fréquentes
Combien d'argent faut-il pour faire la wheel ?
De quoi acheter 100 actions au prix d'exercice du put : 5 000 $ pour un prix d'exercice de 50 $. Se diversifier sur plusieurs titres demande plusieurs fois ce montant ; beaucoup de débutants commencent donc avec une seule entreprise liquide au cours modéré.
La stratégie wheel est-elle rentable ?
Elle peut produire un revenu régulier dans un marché stable ou haussier, mais le résultat dépend des actions choisies. Suivez chaque cycle — premiums, assignations, gains ou pertes sur actions — pour connaître votre vrai rendement.
Quelle différence entre la wheel et les calls couverts ?
Les calls couverts sont une étape de la wheel. La wheel y ajoute l'étape du put garanti : vous êtes payé pendant que vous attendez d'acheter l'action, au lieu de l'acheter directement.
Quelles actions conviennent le mieux à la wheel ?
Des entreprises liquides et rentables que vous garderiez pendant une baisse, avec des écarts bid-ask serrés sur leurs options. Évitez de choisir un titre seulement parce que son premium est élevé.
05
Termes liés
8 termes gravitent autour de celui-ci — les mots de sa définition, les termes de la même leçon et ceux qui s’appuient dessus.
- Utilisé dans la définition
- Même leçon
- S’appuie sur ce terme
- Même parcours
06
Pour aller plus loin
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