Le pétrole bondit tandis qu’Alphabet et Tesla redéfinissent la matinée techno

La nuit macroéconomique

L’appétit pour le risque s’est divisé pendant la nuit. Reuters a fait état de gains généralisés en Asie après qu’Alphabet et Tesla eurent dévoilé un autre trimestre de lourds investissements en infrastructures, les fabricants sud-coréens de semi-conducteurs menant la hausse. À l’ouverture européenne, les grands indices régionaux avaient fléchi, et une vérification de Yahoo Finance à 4 h 02 HE montrait les contrats à terme sur le S&P 500, le Nasdaq-100 et le Dow sous leurs règlements précédents. Il s’agit de données mobiles avant l’ouverture, non des cours de la séance régulière de jeudi.

Le pétrole a monté tandis que le conflit autour de l’Iran et du transport maritime en mer Rouge s’élargissait, alors que l’or reculait d’un sommet de deux semaines. Reuters a aussi décrit un soutien refuge pour le dollar américain et un yen toujours près de creux de plusieurs décennies. La conclusion nette n’est pas un signal de transaction unique : l’inflation énergétique, un dollar ferme et un appétit fragile pour le risque peuvent tirer les secteurs dans des directions différentes.

La courbe officielle du Trésor a abordé jeudi avec un taux de 4,31 % à deux ans et de 4,67 % à dix ans. Reuters a relié la nouvelle hausse du pétrole aux craintes d’inflation et à la pression sur les taux courts. Pour les actions de croissance, une forte progression du chiffre d’affaires peut donc coexister avec un contexte de valorisation plus exigeant lorsque les dépenses d’investissement et les besoins de financement augmentent.

Vos titres

GOOGL — la croissance s’est accélérée, tout comme l’engagement de trésorerie. Le dépôt officiel d’Alphabet a indiqué 119,8 milliards de dollars de chiffre d’affaires, 24,8 milliards pour le nuage et une marge d’exploitation de 34 %. Les achats d’immobilisations ont atteint 44,9 milliards au trimestre, ce qui a porté les flux de trésorerie disponibles à moins 5,9 milliards. Google a indiqué que la demande pour le nuage était forte et que certaines capacités d’IA restaient limitées par l’offre; Nasdaq montrait l’action en baisse de 3,39 % avant l’ouverture à 4 h 16 HE.

TSLA — un chiffre d’affaires record n’a pas empêché la compression des marges. Tesla a déclaré 28,2 milliards de dollars de chiffre d’affaires, en hausse de 26 % sur un an, tandis que le bénéfice d’exploitation a chuté de 57 % à 398 millions et que la marge d’exploitation s’est resserrée à 1,4 %. Les dépenses d’investissement ont augmenté de 142 % à 5,79 milliards et les flux de trésorerie disponibles ont été négatifs de 1,09 milliard. Nasdaq montrait l’action en baisse de 5,15 % à 4 h 16 HE. Les faits décrivent un trimestre où les livraisons et l’intensité des investissements ont toutes deux progressé; ils ne déterminent pas encore le rendement à long terme de ces projets.

MU et MRVL — un effet de lecture des dépenses, non des nouvelles distinctes des sociétés. Le relevé de Nasdaq au même moment montrait Micron en hausse de 1,81 % et Marvell de 2,10 %. Le lien nocturne était la construction de centres de données d’Alphabet et l’attente du marché selon laquelle les fournisseurs de mémoire et de réseaux sont payés plus tôt dans le cycle d’investissement. Cette inférence est moins solide qu’un dépôt de l’émetteur; elle est donc identifiée comme un effet sectoriel plutôt que comme un nouveau catalyseur propre aux sociétés.

INTC — le prochain événement confirmé. Le calendrier officiel des résultats de Nasdaq inscrit le rapport du trimestre de juin d’Intel après la clôture américaine du jeudi 23 juillet. Le cours avant l’ouverture gagnait 1,00 % à 4 h 16 HE, mais aucun nouveau trimestre n’avait encore été publié. Toute comparaison d’options ou de valorisation faite avant la publication se trouverait encore dans une fenêtre d’événement non résolue.

À surveiller aujourd’hui

La matinée commence avec deux forces concurrentes : la forte demande d’IA soutient certaines parties de la chaîne d’approvisionnement des puces, tandis que le pétrole, les taux et les coûteux projets d’infrastructure relèvent l’exigence de rendement futur des liquidités. Les cours de 4 h 16 HE peuvent changer sensiblement avant 9 h 30; la séance régulière et le rapport d’Intel après la clôture offriront les prochains points de contrôle.