Palantir perd 6,27 % avant le test de croissance de lundi

Ce qui s’est passé : forte baisse avant le test de croissance

Palantir a clôturé vendredi 30 octobre à 184,11 $ US, en baisse de 12,31 $ US, soit 6,27 %, par rapport aux 196,42 $ US de jeudi. L’historique quotidien de Yahoo indiquait 27 007 300 actions, environ 1,20 fois la moyenne des 20 séances précédentes de 22 599 880. Ce sont des données de séance terminée, pas des cours du samedi ni des prix exécutables. [1]

Le prochain événement propre à l’entreprise arrive lundi 2 novembre : Palantir annonce la publication de ses résultats du troisième trimestre après la clôture américaine et une webdiffusion à 17 h HE. Le trimestre s’est terminé le 30 septembre. L’issue reste inconnue, malgré la baisse de vendredi. [2]

Pourquoi : le marché exige davantage du thème IA

Le repli de Palantir a accompagné un recul plus large des valeurs technologiques et liées à l’IA. CNN indique que le Nasdaq Composite a perdu 2,86 % et le S&P 500, 1,82 % vendredi, les derniers résultats ravivant les questions sur le rendement des dépenses massives en IA. Ce contexte ne prouve pas qu’une seule nouvelle explique toute la baisse de Palantir. [4]

Les autres valeurs logicielles étaient faibles aussi : ServiceNow a perdu 4,15 %, à 105,12 $ US, et Snowflake, 7,32 %, à 306,08 $ US. Ces entreprises ne sont pas interchangeables et leurs résultats ne remplacent pas ceux de Palantir. La comparaison montre que la pression dépassait un seul titre vendredi. [5,6]

Les chiffres à mettre en contexte lundi

La solidité de cette base explique l’importance de la prochaine publication. Le milieu de la fourchette du T3 est de 2,162 milliards $ US, environ 11,7 % au-dessus des revenus exacts du T2 de 1,935464 milliard $ US. Il s’agit de comparer la projection d’août à un trimestre terminé, pas de prédire les chiffres de lundi. [3]

La qualité du bénéfice mérite également attention. Le résultat opérationnel ajusté de Palantir exclut la rémunération en actions et les taxes patronales associées; sa marge ajustée de 62 % n’est donc pas la même mesure que sa marge GAAP de 47 %. Ne retenir que le chiffre le plus élevé masquerait cette distinction comptable publiée. [3]

• Commercial américain : la prochaine publication confirmera-t-elle la demande après la croissance de 149 % du T2? [3]
• Gouvernement : la dynamique se poursuivra-t-elle après la hausse de 90 % du T2, et que dira la direction du calendrier? [3]
• Perspectives : comparer toute nouvelle fourchette annuelle à celle d’août, de 8,150 à 8,158 milliards $ US. [3]

Ce que cela signifie pour les vendeurs d’options

L’instantané de la dernière séance sur Yahoo affichait une volatilité implicite de 120,68 % pour le call de 185 $ US échéant le 6 novembre, dont la dernière transaction indiquée datait du 30 octobre à 15 h 59 HE. La page précise que les données d’options sont retardées de 15 minutes. Cette VI concerne un contrat, pas l’ensemble du titre ni une probabilité de mouvement de 120,68 %; aucun rang de VI actuel comparable n’a été vérifié. Vérifiez les cours en direct avant toute opération. [7]

Selon l’Options Industry Council, la VI augmente souvent avant les résultats et peut baisser lorsque l’incertitude se dissipe. Toutes choses égales par ailleurs, cette réévaluation peut aider le vendeur, mais un décrochage du titre peut dépasser la prime encaissée. Une VI élevée ne prouve pas, à elle seule, qu’une option est chère par rapport à son historique. [8]

Pour la stratégie wheel, il faut distinguer le revenu de l’obligation portant sur les actions. Un put garanti en espèces peut entraîner l’achat d’actions au prix d’exercice; un call couvert limite le prix de vente tout en laissant un risque de baisse important. Reporter une position ne fait pas disparaître le risque économique initial. [9,10]

Les risques à distinguer

• Décrochage aux résultats : les nouvelles de lundi peuvent faire varier le titre au-delà de la protection limitée de la prime. [2,8,9]
• Assignation et baisse : un put peut devenir des actions; un call couvert conserve le risque du titre. [9,10]
• Limites de l’instantané : la VI d’un contrat n’est ni un rang de VI ni un cours exécutable. [7,8]

Un plan pédagogique de réévaluation

• Après la réouverture, une analyse hypothétique actualiserait les cours et les écarts plutôt que de supposer l’instantané de vendredi encore disponible. [7]
• Après les résultats du 2 novembre, comparer revenus, marges et prévisions réalisés à la base d’août. [2,3]
• Revérifier le calendrier des publications sur le travail des 3 et 6 novembre pour évaluer le risque du reste de la semaine. [11]

Les prochaines dates à surveiller

Lundi, la comparaison utile opposera les résultats aux prévisions précédentes de l’entreprise, avec les explications de tout changement. Les publications du BLS ajoutent une incertitude de marché distincte plus tard dans la semaine; elles ne prédisent pas les ventes de Palantir. Toute nouvelle analyse d’options exige des prix et des écarts actualisés après la réouverture, plutôt que de considérer l’instantané de vendredi comme une occasion permanente. [2,3,7,11]

Photo principale : image d’archives de 2018 par FASTILY, recadrée et redimensionnée. La photo adaptée est sous licence CC BY-SA 4.0; elle ne prouve pas l’emplacement du siège actuel de Palantir. [12,13]