La déroute des puces frappe l’Asie après un T2 record d’Amkor

La nuit macroéconomique

Le signal dominant de mardi était une forte rotation hors des semi-conducteurs. Reuters a indiqué que le KOSPI sud-coréen avait chuté de plus de 8 %, déclenchant un coupe-circuit, et que le Nikkei japonais avait reculé de 4 %, après la baisse de 2,2 % de l’indice Philadelphia Semiconductor lundi. Les graphiques horodatés plus tardifs étaient encore plus faibles : le KOSPI a clôturé près de 6 023,66, en baisse de 10,7 %, et le Nikkei près de 62 313,21, en baisse de 5,8 %. Le Hang Seng de Hong Kong gagnait 0,6 %, tandis que l’indice composite de Shanghai perdait 1,5 %. Cette divergence compte : la pression était concentrée dans la technologie plutôt qu’une sortie uniforme de tous les marchés asiatiques.

La divergence des contrats américains confirme la rotation. Le contrat Nasdaq 100 perdait 2,4 % vers 3 h 58 HE, tandis que les contrats Dow gagnaient 1,0 % et ceux du S&P 500 ne reculaient que de 0,2 %. L’Europe était aussi inégale dans le même flux horodaté : l’Euro Stoxx 50 perdait 0,4 %, tandis que le DAX allemand et le FTSE 100 britannique progressaient. Ce sont des portraits mobiles des contrats et des indices, non des prévisions pour l’ouverture au comptant de 9 h 30 HE.

Le pétrole a continué de résorber une partie de la prime géopolitique de la semaine dernière. Reuters situait le Brent à 87,55 $ après sa chute de près de 9 % lundi; le graphique Yahoo plus tardif affichait 85,78 $ à 3 h 58 HE, et le WTI 80,66 $. Le même article de Reuters situait le taux du Trésor à 10 ans près de 4,64 %, en baisse d’environ quatre points de base. Les données officielles du Trésor montrent des clôtures lundi de 4,31 % à deux ans et de 4,65 % à dix ans. L’indice du dollar se situait près de 101,55 et les contrats sur l’or près de 4 046,80 $. La clôture officielle du VIX de Cboe était de 18,67 lundi; ce contexte de volatilité ne doit pas être confondu avec un cours VIX négociable pendant la nuit.

Vos titres

AMKR offre les faits propres à l’entreprise les plus solides. Le communiqué d’Amkor déposé auprès de la SEC indique que les ventes du deuxième trimestre ont augmenté de 26 % sur un an à 1,898 milliard de dollars, que la marge brute est passée de 12,0 % à 16,8 % et que le bénéfice dilué est passé de 0,22 $ à 0,70 $. La direction prévoit des ventes de 1,95 à 2,05 milliards de dollars et une marge brute de 18,5 % à 19,5 % au troisième trimestre. Un graphique avant l’ouverture avec données différées indiquait 55,26 $ à 4 h 08 HE, environ 9,0 % sous la clôture régulière de lundi à 60,71 $. Cette indication peut changer rapidement et ne remplace ni le dépôt officiel ni le cours en direct d’un courtier.

NVDA et ASML reflètent le débat plus large sur les dépenses d’investissement en IA. Reuters a indiqué que Nvidia avait perdu 5 % après que The Wall Street Journal eut fait état de discussions sur environ 250 milliards de dollars de garanties de financement pour OpenAI, tandis qu’ASML reculait de 8,5 % après un article de The Information sur les progrès chinois en lithographie ultraviolette profonde à immersion. Ces articles apportent un contexte important, mais aucun ne prouve à lui seul un changement de la demande à long terme; le fait immédiat est la réévaluation des risques de financement et de concurrence dans l’ensemble des puces.

À surveiller aujourd’hui

La liste de contrôle consiste à comparer l’ampleur du Nasdaq à l’ouverture avec celle du Dow plutôt qu’à lire un seul indice vedette, à confirmer si le Brent demeure sous la lecture matinale de Reuters à 87,55 $ et à attendre la publication officielle de 10 h avant d’interpréter le signal des consommateurs. La réunion de la Réserve fédérale commence aujourd’hui mais se termine mercredi; présenter mardi comme le jour de la décision serait une erreur de calendrier. Ce sont des points d’observation éducatifs, non des prévisions ni des instructions de transaction.