$HOOD : son put à 100 $ paie 34 % annualisés, sans assez de liquidité

Le contexte en 30 secondes

Voici la première édition « Le filtre invite à patienter » des créneaux du jour. Nous avons analysé 13 titres admissibles de la liste d’Eddie et les 61 puts retournés dans les plages de delta requises. Aucun ne convient.

Les titres récemment mis en avant ont été retirés avant l’analyse. Il reste $AAPL, $AEHR, $AKAM, $AMKR, $CDNS, $CRDO, $ENPH, $HOOD, $META, $MRVL, $MU, $PLTR et $SHOP. Un chiffre séduisant dans une colonne ne compense pas un échec ailleurs.

Les mêmes critères s’appliquent à chaque titre

La fenêtre d’échéance couvre 30 à 45 jours civils. Le RSI(14), indicateur de momentum calculé sur les clôtures terminées, détermine la plage de delta absolu du put : sous 40, de 0,15 à 0,20 ; de 40 à 60, de 0,20 à 0,25 ; au-dessus de 60, de 0,25 à 0,30. Le delta mesure la sensibilité au cours, pas une probabilité d’assignation garantie.

Chaque contrat doit aussi avoir au moins 500 positions ouvertes, un écart acheteur-vendeur limité à 8 % du milieu et un cours acheteur positif. La prime au milieu doit représenter au moins 12 % annualisés sur le cash au prix d’exercice, avec un point mort au moins 5 % sous le cours affiché.

Les contrats retournés échouent au test de liquidité

Les deux tableaux présentent un contrat rejeté représentatif par titre. Nous retenons celui qui échoue à moins de critères, puis celui ayant le plus de positions ouvertes, puis l’écart le plus serré. Tous les puts retournés dans la plage ont été examinés. Un tiret signifie qu’aucun contrat retourné ne respecte à la fois l’échéance et le delta.

$HOOD s’approche du seuil, sans le franchir

L’exemple rejeté est le put $HOOD à 100 $, échéance 6 novembre, HOOD261106P00100000, avec 32 jours restants. Les cours différés sont de 2,89 $ à l’achat et de 3,05 $ à la vente, soit 2,97 $ au milieu. L’écart représente 5,39 % du milieu, sous le plafond de 8 %, mais il n’y a que 430 positions ouvertes.

Pour situer les montants, le calcul donne une prime hypothétique de 297 $ pour 10 000 $ immobilisés : 2,97 % sur 32 jours, soit 33,88 % annualisés sans composition. Le point mort de 97,03 $ est 14,59 % sous le cours de 113,60 $. Ces chiffres excluent frais, impôts et pertes. Le milieu ne garantit aucune exécution.

Le seuil de positions ouvertes est un critère de sélection, pas une garantie de sécurité. Même au-delà de 500, il faudrait refaire l’analyse, puis examiner l’entreprise, la valorisation et les événements. L’exemple reste rejeté : nous n’arrondissons pas 430 vers le haut.

Une tendance favorable ne répare pas un contrat inadmissible

Le RSI de $HOOD, calculé sur les séances terminées, est de 49,76. Ses moyennes sur 20/50/200 jours sont de 115,95 $, 105,40 $ et 94,33 $. Le cours est sous la moyenne courte, mais au-dessus des deux autres. L’IV30 atteint 64,49 %, contre 69,80 % de volatilité réalisée sur 60 jours. Ces mesures sont distinctes ; aucun percentile d’IV historique n’est affirmé.

Les horodatages font partie du résultat

La collecte finale s’est terminée à 9 h 49, heure de l’Est. Les générations Cboe s’échelonnent de 9 h 16 à 9 h 49 ; les flux sont différés et non synchronisés. Celui de $HOOD a été généré à 9 h 48 min 45 s, avec une dernière transaction du sous-jacent à 9 h 33 min 44 s. Les calculs techniques utilisent les clôtures Yahoo terminées jusqu’au 2 octobre.

Patienter laisse les liquidités disponibles

Aucune date de résultats, de détachement, valorisation ou nouvelle n’est nécessaire pour rejeter ces contrats au stade du filtre. Ces vérifications restent obligatoires avant une configuration admissible. Un succès ultérieur serait une nouvelle observation, avec de nouveaux cours et risques d’événements, sans autoriser la réutilisation de ce registre.

Coin débutant : annualiser ne garantit pas un revenu annuel

L’annualisation simple multiplie le rendement de la période par 365 divisé par les jours restants. Elle suppose des occasions comparables répétables, sans intégrer les trades perdants ni le cash inutilisé. Patienter renonce à une prime possible aujourd’hui, tout en évitant un contrat qui échoue aux critères annoncés.

Photo : Billie Grace Ward / Wikimedia Commons, CC0. Recadrage et redimensionnement.