La tactique wheel, vue du desk
Des plans d'action concrets pour vendeurs de premium : échéances, dimensionnement, rolls et réparation — avec de vrais chiffres. Gratuits le temps d'étoffer la bibliothèque.
INTC : le put de 90 $ après une émission à 95 $
Le put de 90 $ échéant le 18 septembre affichait un crédit de référence de 2,85 $ et un coussin de 17,4 % vers 9 h 54 HE. L’émission finale d’Intel à 95 $ ajoute un risque de dilution, tandis que la VI du contrat reste sous sa norme sur trois mois.
MRVL : le put de 170 $ laisse un coussin de 22,3 %
Le put de 170 $ échéant le 18 septembre affichait un crédit de référence de 5,93 $ et un coussin de 22,3 % à 15 h 43 HE. Les résultats du 27 août et la valorisation élevée empêchent de confondre ce coussin avec de la sécurité.
MU : le put de 730 $ laisse un coussin de 17,0 %
Le put de 730 $ échéant le 18 septembre affichait un crédit de référence de 22,85 $ et un coussin de 17,0 % à 12 h 03 HE. Sa valorisation est faible face aux pairs du stockage, mais la VI est loin sous sa norme et le cycle mémoire reste le principal risque.
INTC : le put de 85 $ face à une émission de 15 G$
Le put de 85 $ échéant le 18 septembre affichait un crédit de référence de 3,88 $ et un coussin de 16,4 % à 9 h 55 HE. Le projet d’émission de 15 milliards de dollars d’Intel accroît le risque de dilution, tandis que l’IV du contrat reste sous sa norme sur trois mois.
MRVL : le put de 165 $ laisse 27,0 %, résultats inclus
Le put de 165 $ échéant le 18 septembre portait un crédit de référence de 7,35 $ et un coussin de 27,0 %. Les résultats du 27 août sont dans le contrat et MRVL reste sous sa moyenne de 50 jours avec une valorisation élevée face aux pairs.
MU : le put de 720 $ laisse un coussin de 23,6 %
Le put de 720 $ échéant le 18 septembre portait un crédit de référence de 37,05 $ et un coussin de 23,6 % à 11 h 59 HE. Le faible multiple de Micron et l’envolée du chiffre d’affaires contrastent avec une VI sous sa norme et un ancien soutien.
INTC : le put de 75 $ laisse un coussin de 19,3 %
Le put de 75 $ échéant le 28 août offrait un crédit de référence de 3,10 $ et un coussin de 19,3 % vers midi HE. L’écart touchait exactement le plafond de 8 %, tandis qu’INTC restait sous ses moyennes de 20 et 50 jours.
AMKR : le put de 55 $ laisse un coussin de 22,9 %
Le put de 55 $ échéant le 21 août offrait un crédit de référence de 3,20 $ et un coussin de 22,9 % à 15 h 37 HE. Les résultats sont prévus pendant le contrat, et l’IV de 115,67 % signale un risque événementiel plutôt que la sécurité.
MRVL : le put de 160 $ laisse un coussin de 21,9 %
Le put de 160 $ échéant le 21 août affichait un crédit médian de 7,825 $ et un coussin de 21,9 % lundi en fin de séance. L’appui de MRVL et l’IV de 101,07 % s’accompagnent d’une tendance courte endommagée et d’une valorisation élevée.
MU : le put de 700 $ laisse un coussin de 25,3 %
Le put de 700 $ échéant le 21 août offrait un crédit de référence de 34,75 $ et un coussin de 25,3 % vers midi HE. Le RSI survendu de MU et l’IV de 110,0 % s’accompagnent d’un fort risque cyclique.
INTC : put de 82,50 $, résultats pendant le contrat
Le put de 82,50 $ du 21 août offrait un crédit comparatif de 4,10 $ et une marge de 21,3 % jusqu'au seuil de rentabilité. Intel publie ses résultats le 23 juillet : la prime élevée s'accompagne d'un vrai risque d'écart.
CRDO : le put de 170 $ paie 5,5 % en 37 jours
Le put CRDO de 170 $ échéant le 21 août offre un coussin de 27,6 % au seuil de rentabilité et un rendement maximal de 5,53 % sur les liquidités réservées. L’action est sous ses moyennes de 20 et 50 jours; le risque graphique compte donc autant que la prime élevée.
MRVL après la cassure : prime élevée, patience d'abord
MRVL a clôturé en baisse de 7,75 %, à 217,53 $, le 13 juillet, tandis que la VI des puts du 21 août avoisinait 91 %, à peine au-dessus de sa norme sur trois mois. La leçon pour la wheel est de privilégier la stabilisation : la zone liquide de 190–200 $ offre une marge mesurable, mais aucun scénario valide sans base et sans revérifier la date des résultats.