Le choc pétrolier teste la désinflation, ASML relève ses prévisions

En bref : La baisse de l'inflation américaine a fait reculer les rendements courts des Treasuries et soutenu l'Asie, mais le passage de relais nocturne n'a pas été un simple mouvement d'appétit pour le risque. Le Brent s'est maintenu près de 85,80 $ le baril après une hausse hebdomadaire de presque 13 %, l'or a reculé alors que le pétrole ravivait les questions d'inflation, et les actions européennes ont ouvert en légère baisse. Le signal constructif est venu d'ASML : des résultats trimestriels plus solides et des prévisions 2026 relevées ont soutenu le titre et la technologie européenne malgré la prudence du marché élargi. Tous les niveaux sont des instantanés horodatés, pas des prévisions de clôture.

Macro pendant la nuit

Les taux ont porté le message de désinflation. La courbe officielle du Trésor américain a clôturé le 14 juillet avec le 2 ans à 4,18 % et le 10 ans à 4,58 %, soit des baisses respectives de 8 et 4 points de base par rapport au 13 juillet. Reuters a indiqué que l'euro se maintenait confortablement au-dessus de 1,14 $ pendant que le dollar faiblissait. Le flux différé du Cboe a enregistré une clôture du VIX à 16,50 le 14 juillet : ce n'est pas un niveau de panique, mais il reste cohérent avec un marché qui réévalue rapidement l'inflation, le pétrole et les résultats.

Vos titres

ASML : La société a publié 9,326 milliards d'euros de ventes nettes au deuxième trimestre, une marge brute de 54,0 % et un bénéfice net de 2,918 milliards d'euros. Elle prévoit pour le troisième trimestre des ventes de 11,0 à 12,0 milliards d'euros et une marge de 55 % à 57 %, et relève ses prévisions 2026 à 43–45 milliards d'euros de ventes avec une marge de 54 % à 56 %. ASML affirme que les investissements liés à l'IA renforcent la demande en logique avancée et en mémoire; sa conférence investisseurs commence le 15 juillet à 15 h 00 HEC / 9 h 00 HE.

INTC : Dans un communiqué primaire distinct, ASML indique qu'Intel Foundry est entré en production de grande série pour un sous-ensemble des processeurs Intel Core Ultra Series 3 (Panther Lake) au moyen de sa technologie EUV High-NA EXE. Certaines couches Intel 18A sont qualifiées sur les deux plateformes en Oregon, et ASML affirme que les produits sont expédiés avec des rendements comparables à ceux de la plateforme NXE existante. C'est une étape de maturité industrielle, pas l'affirmation que la High-NA remplace déjà l'EUV standard sur toute la puce.

À surveiller le 15 juillet

• 8 h 30 HE — Le BLS publie l'indice des prix à la production de juin 2026. Le marché comparera l'inflation en amont à l'IPC plus faible de mardi et au nouveau choc pétrolier.
• Avant l'ouverture américaine — Morgan Stanley, BNY, BlackRock et Johnson & Johnson figurent au calendrier des résultats; il faudra voir si le ton solide des banques mardi s'élargit.
• 9 h 00 HE — Début de la conférence T2 d'ASML. Les plans de capacité, la visibilité des commandes et l'exposition à la Chine seront probablement au centre de l'attention.
• 10 h 30 HE — Publication du rapport hebdomadaire sur le pétrole de l'EIA. Les stocks peuvent faire bouger le brut à la marge, même si les nouvelles sur le transport au Moyen-Orient restent le risque dominant.
• Pendant la séance — Comparez le taux à 2 ans, le Brent et le VIX plutôt que de lire uniquement l'indice boursier. Une divergence montrera si le soulagement lié à l'inflation ou le risque géopolitique domine la matinée.

La conclusion préouverture la plus nette reste conditionnelle : la désinflation a amélioré le contexte des taux, tandis que l'énergie et le risque géopolitique ont empêché tout signal d'accalmie complète. ASML et Intel ont fourni des éléments propres aux semi-conducteurs, mais l'IPP de 8 h 30 HE peut réinitialiser les rendements avant l'ouverture au comptant. Cette lecture matinale fournit un contexte éducatif; ce n'est ni une recommandation ni une prévision.