Film de la leçon
Regardez cette leçon en court film
Bid, ask, mark et open interest : transformez un mur de chiffres en menu clair.
Ce que vous allez apprendre
- Lire les colonnes d'une vraie chaîne d'options sans se perdre
- Distinguer le bid, l'ask, le mark et le last
- Identifier les chiffres qui comptent le plus quand vous vendez
Une chaîne d'options n'est rien d'autre qu'un menu. Choisissez une action, choisissez une date d'échéance, et la chaîne liste chaque strike disponible avec ses prix actuels. Les calls sont généralement à gauche, les puts à droite, les strikes défilant au milieu. Une fois que vous savez ce que signifie chaque colonne, un mur de chiffres devient un ensemble clair de choix.
Une chaîne décortiquée
Voici une tranche de chaîne de puts PFE (Pfizer) avec l'action qui s'échange autour de 28 dollars, échéance à environ 30 jours. Nous cherchons un put à vendre, alors lisez en descendant les strikes des puts.
| Strike | Bid | Ask | Mark | Volume | Open interest |
|---|---|---|---|---|---|
| 29 (put) | 1,55 | 1,65 | 1,60 | 210 | 1 940 |
| 28 (put) | 0,95 | 1,05 | 1,00 | 1 120 | 6 300 |
| 27 (put) | 0,55 | 0,65 | 0,60 | 880 | 5 150 |
| 26 (put) | 0,30 | 0,38 | 0,34 | 340 | 2 700 |
Si vous vendiez ce put de strike 27, vous viseriez à encaisser autour du mark de 0,60, soit 0,60 x 100 = 60 dollars pour un contrat. Le bid de 0,55 est l'exécution dans le pire des cas ; l'ask de 0,65 est ce que paie un acheteur. Placer un ordre limite près du mark vous obtient en général une exécution juste.
Faites une estimation
Un autre put de la chaîne affiche un bid à 1,10 et un ask à 1,30. Où se situe le mark, par action ?
Volume et open interest : y a-t-il du monde ?
Le volume correspond au nombre de contrats échangés aujourd'hui ; l'open interest au nombre de contrats actuellement ouverts sur le marché. Tous deux renseignent sur la liquidité — la facilité à entrer et sortir à un prix juste. Remarquez que le strike 28 a un volume et un open interest énormes, tandis que le strike 26 est plus mince. Les strikes minces ont des écarts bid-ask plus larges, ce qui vous coûte discrètement de l'argent à chaque transaction.
Que feriez-vous ?
À vous de décider
Deux strikes de la même action ont un mark proche de 0,60. Strike A : bid 0,58, ask 0,62, open interest 4 800. Strike B : bid 0,40, ask 0,80, open interest 35, et un « last » à 0,75 datant d'hier. Comment vendez-vous ?
Fig. 1Interactif
Essayez dans YieldCove
Quand vous enregistrez un put vendu dans YieldCove, la page de position suit votre exécution, votre premium et votre point mort, pour que vous n'ayez jamais à refaire ce calcul à la main.
Termes clés de cette leçon
Chaque terme a sa propre page de glossaire, avec une illustration et des termes liés.
- BidFiche du glossaire
- Le prix le plus haut qu'un acheteur est prêt à payer maintenant. En tant que VENDEUR, c'est à peu près ce que vous pouvez encaisser si vous vendez immédiatement.
- AskFiche du glossaire
- Le prix le plus bas qu'un vendeur est prêt à accepter maintenant. Un acheteur paie autour de ce niveau.
- Mark / MidFiche du glossaire
- Le point médian entre le bid et l'ask. Une estimation juste de la vraie valeur de l'option, et un prix sensé à viser pour votre ordre limite.
- LastFiche du glossaire
- Le prix de la transaction réelle la plus récente. Peut être périmé si l'option ne s'est pas échangée depuis un moment — fiez-vous plutôt au bid/ask.
À retenir
- Une chaîne d'options est un menu de strikes et de prix ; calls à gauche, puts à droite, strikes au milieu.
- Le bid est ce que vous encaissez en tant que vendeur, l'ask ce que paie un acheteur, le mark le juste milieu, le last peut être périmé.
- La liquidité compte : préférez des écarts bid-ask serrés et un open interest sain pour que les écarts ne taxent pas vos rendements.
Point d’étape
Vérification des acquis
Répondez pour ancrer ce que vous venez d'apprendre.
En tant que VENDEUR exécuté rapidement, quel prix avez-vous le plus de chances de recevoir ?
Vous vendez le put PFE 27 au mark de 0,60. Combien de premium encaissez-vous pour un contrat ?
Pourquoi un écart bid-ask large vous pénalise-t-il ?
Continuez
7 autres chapitres, de votre premier put à un plan de jeu d’expert
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Contenu éducatif seulement — pas un conseil financier. Les options comportent un risque de perte et ne conviennent pas à tous les investisseurs.